昨日，欧洲央行和英国央行都做出和市场预期一样的利率决定，欧洲央行继续将控制通货膨胀视为“首要目标”，维持4.0%的利率不变，而英国央行则降息25个基点来帮助消减全球信贷紧缩对国内经济的冲击。在这些里利率决定之前，市场就已经开始提前消化，欧元兑美元一度上涨至1.5912美元，但市场关注的焦点显然不是意料之中的利率决定，而是议息会议之后欧洲央行总裁特里谢的发言，因为从中可以看出欧元区经济是否面临放缓危机。

　　特里谢在会后的发言继续了欧洲央行一贯对通胀的强硬立场，但也对经济成长迟滞和外汇市场波动表示担忧，在德意志银行和瑞士银行爆出巨额次贷损失的情况下，这一言论令市场担忧。

　　Tempus Consulting资深外汇分析师Mark Meadows表示：“我认为市场人士对特里谢讲话关注的重点更多是放在有关未来经济成长可能放缓上。”

　　受此影响，欧元兑美元跌破1.58美元至1.5742美元，而美元指数则上涨 0.2590点至72.1240。

　　道明证券(TD Securities)首席汇率分析师Shaun Osborne认为，特里谢没有给欧元带来重新测试和突破1.59美元水准的足够动力，市场在此前海外市场大涨后有点偏多，现在只是一些部位的结清。

　　欧洲央行的利率决定不仅没有终结美元的反弹，特里谢的发言反而令其上涨，那么美国经济还将在衰退的阴霾下盘恒多久？美元真的能无视经济的困境而继续其“利空”不利空的走势？

　　**欧央行维持4.0%利率不变**

　　昨日，欧洲央行一如市场预期维持4.0%的利率不变，隔夜贷款利率也维持在5.0%，存款利率维持在3.0%。尽管早些时候德意志银行和瑞士银行因受次级抵押贷款拖累，分别冲销了40亿和190亿美元的资产，令人们怀疑欧央行将在经济发展放缓面前低头，调降利率，但在通胀风险不断上升的情况下，欧央行管理委员会还是连续第十个月按兵不动，在这一举措影响下，欧元兑美元一度上扬至历史纪录高点15912美元。但相较于意料之中的利率决定，市场显然更加关注会议后特里谢的发言，因为从中不仅可以看出欧元区经济是否也出现放缓的困扰，同时也能“嗅”出G7会议对汇率的看法。

　　特里谢在发言中坚持了欧洲央行对通胀的强硬立场，他表示，金融市场动荡所致的不确定程度依然非常高,紧张局面持续的时期可能长于原先预估。在这种环境下,我们强调维持中期内的物价稳定是首要目标。中期和较长期通膨预期严格受控是重中之重,我们相信目前的货币政策将有助于实现该目标。我们将继续非常密切的监控未来数周里的一切动向。

　　对于特里谢继续对通胀的强硬立场，市场早有预期，但其警告金融市场紧张形势可能延续更长时间，对欧元区经济的冲击也可能较预期更为严重的言论，则帮助美元继续反弹。

　　对此，上海厚元咨询的外汇分析师甘善元表示，这波反弹还将继续，美元指数将继续盘整向上的走势，欧元兑美元有可能跌至1.5300美元附近，但从中长期来看，美元弱势格局并未改变。

　　中证期货的分析师孙凡认为，考虑到美联储有可能在下周的议息会议上继续降息，美元指数近期会下调至71.2000附近。因为从欧元区经济来看，虽然很多欧洲的投行肯定持有次贷资产，但这些资产的数量现在还不得而知，而从目前公布的数据来看，欧元区整体经济仍保持乐观态势，尤其是德国。但英国央行的降息对美元形成支撑。

　　**美国经济“衰退”尤抱琵琶半遮面**

　　虽然到目前为止，美国经济还没有出现连续两个季度GDP的负增长，因而从学术的角度还无法确定其已经陷入衰退，但显然，市场早已认为其将或者已经陷入衰退。

　　美国国家经济研究局(NBER)主席费尔德斯坦(Martin Feldstein)表示，他个人认为美国经济自去年12月或今年1月已开始滑入衰退，且此次衰退的持续时间要比之前发生的两次要长，他同时还指出，美国第一季的国内生产总值(GDP)数据将会带有误导性。而本周三，国际货币基金会也宣称，美国今年正步入温和衰退，因其难以抵挡房市深跌的打击，但会从2009年开始逐步复苏，不过步伐要慢于2001年衰退之後的复苏进程。加之此前一度导致美元大跌的美联储伯南克的讲话，美国官方对美国经济的言论已经大为转变。

　　国际货币基金组织公布的《世界经济展望》报告明确指出，次贷危机已侵蚀到美国经济基本面，导致美国消费不振、就业率下降，美国经济将在2008年陷入“轻度衰退”。那么，美国经济是否会陷入“深度衰退”呢？

　　孙凡表示，因为还未出现连续两个季度GDP的负增长，所以现在还没有明显迹象表明美国经济已经陷入“深度衰退”，我认为，美国经济在今年上半年将呈现恶化的局势，但在6、7月份会有好转。

　　江南期货的分析师洪诚认为，虽然还没有连续两个季度GDP的负增长，但从已经公布的美联储会议纪要来看，美国政府已经承认美国经济陷入衰退。而之前美国政府出台的一系列经济刺激政策虽然已经传导到了美国实体经济，但效果并不明显，所以，我认为，美国政府还将继续出台相关的政策来刺激经济。

　　甘善元表示：美国经济将会陷入深度衰退之中，至少在08年不会有明显好转。美国政府相继出台的经济刺激政策将在未来有所显现，美国未来公布的经济数据将反映这些政策的调节效果，但目前尚无法预计这场危机将何时结束。

　　在美国经济未有明显好转的情况下，美元的弱势格局不会改变。