瑞银巨亏超出预期

　　上周国际金融市场总体仍不太平，新的美林、贝尔斯登终于还是出现了，而这次吸引市场眼球的主角换成了赫赫有名的瑞银集团。其宣布因次贷危机而减计的资产增加一倍，并要求其股东继续增加紧急资本，这是该集团争取改变厄运的第二个重大尝试。

　　瑞银的美国地产及相关资产额外减记190亿美元，导致其第一季净亏损高达120亿瑞郎。瑞银这些措施的力度大大超出许多人的预期，该集团迄今是受次贷危机打击最严重的欧洲银行。

　　而同时日本最大的几家银行也纷纷宣布最新年度获利因受次歹因素影响而显著下降，显然源于于美国的这轮大当量的经济危机终究还是不能使得其他主要西方成熟国家独善其身。

　　市场关注欧洲应对举措

　　上周公布的数据显示欧元区正开始感受到全球经济放缓的冲击，德国2月制造业订单数据逊于预期，这可能促使欧洲央行跟随美国联邦储备理事会脚步开始降息，从而打压欧元相较美元的魅力。欧洲央行定于本周四召开货币政策会议，投资者可从中窥探该央行如何看待当前的美国金融危机及其对欧元区的影响。此外英国央行也定于本周召开议息会议，届时料将降息25个基点至5.00%，以进一步避免经济衰退。

　　欧元技术上现下跌隐忧

　　从技术上来看，美元在接近历史底部区域再度反弹主要是基于超跌逢低买盘的支撑，在美元的加速贬值充分反映甚至是透支了部分之前危机的后果后，当下或许该轮到包括欧元在内的一系列非美品种去体会下下跌的滋味了，欧元汇率水平和RSI指标目前存在着显著的顶背离格局，而结合之前可能的日线双顶形态，笔者倾向于在目前水平执行空单欧元为主的交易。

　　美元反弹仍显底气不足

　　之所以对于短期美元的反弹动能仍持怀疑态度，主要是基于不断传出的利空经济面数据，显然上周五的非农就是一个最新证据。该月非农就业人口减少数量为2003年3月以来最大，与此同时失业率则为2005年9月以来最高。

　　而美国经济周期研究所同日称，其衡量未来美国经济成长的一周领先指标在最近一周下跌，显示美国经济走疲势头无任何消退迹象。ECRI称其3月28日止当周领先指标跌至129.9，之前一周也从131.8下修至131.7。

　　美国二季度数据非常关键

　　本周投资者将关注美国联邦公开市场委员会3月18日的会议记录。联储上月降息75个基点至2.25%，自去年9月以来已累计降息300个基点。显然 FOMC会议记录将透露美联储对通膨局势和当前美国金融危机的一些观点，鉴于达拉斯联储总裁费希尔和费城联储总裁普洛瑟就利率政策发出不同意见，本次会议记录显得尤为重要。

　　上周五的利率期货市场反映出美联储下一步降息25个基点的几率为62%，降息50个基点的几率为38%。除美联储会议记录外，本周的美国房市数据也将受到格外关注，其中2月待完成房屋销售数据将于周二出炉。

　　目前，笔者建议适当将眼光放到二季度的数据上，毕竟之前的货币、财税政策存在着一定的滞后效应，而这些措施的反馈或将在二季度中段也就是5月份初步显现，这将成为未来美元见底的真正信号。

　　上周外汇市场美元整体表现为反弹遇阻，不过当周仍是美元指数今年以来第四次收出周阳线。目前看，本周美元指数或将继续局限于71-73的底部200点箱体中拉锯整理，其后市是否具备持续回升动能，目前仍需要进一步观察。