欧元仍有在1.5900见顶的可能

　　本周欧元表现先抑后扬，但汇价波动范围仍在原有区间之内。随着连续三周未能突破1.5900，汇价在此水平建立阶段性顶部的可能性正在逐渐加大。

　　欧元在本周最为引人关注的消息是周二公布的欧元区两大金融机构——瑞银集团和德意志银行同时发布预亏公告，二者不约而同的表示巨额亏损的原因是受到美国次级贷相关产品的拖累。这使欧元的基本面有可能因此出现重要的改变。因为在此之前，人们普遍认为美国开始蔓延的次级贷危机在欧洲的影响范围更多的局限在英国——由于欧元区内众多国家相对来讲对于银行贷款的依赖程度普遍高于信贷市场，所以被认为受到次级贷影响相对要小。这次两个欧元区内银行机构的预亏使市场意识到欧元区并非一块“净土”。目前欧元区内对银行贷款依赖较强的西班牙已经宣布因受国际金融市场动荡影响，今年经济增幅预计会大幅减缓。现在市场预期下一个受害国可能是同样严重依赖银行贷款，同时也是欧元区最重要的经济实体的德国。毫无疑问，一旦德国经济出现大幅减缓，对欧元后市的影响将是致命的。

　　从另一方面看，如果包括德国在内的主要欧元区国家经济出现大幅滑坡，那么将直接重创欧元区经济。并很可能是欧央行在到底首先要刺激经济还是要抑制通胀的取舍上再次念起紧箍咒。过去这段时间由于欧元区通胀处于历史高位水平，所以央行始终坚持较为强硬的货币政策，拒绝降息。但如果经济果然出现大幅放缓，相信通胀压力也会间接得到释放，这使欧央行反倒更有条件采取宽松经济政策。在外汇市场上，欧元近两年的强势始终是跟欧央行的强硬货币政策有关，一旦货币政策改变，欧元持续几年的强势也许会就此终结。当然，现在对欧元来讲还有一个相对有利的因素，就是美国经济似乎还没有走到谷底，周五的非农就业使市场仍看不到美国经济复苏的希望，至少短期之内美联储还将继续降息。而除非有进一步欧元区经济不利消息出现，欧央行短期(包括下周四的央行例会)的货币政策立场应该还是维持不变。

　　从欧元/美元的走势看，周线图中显示汇价在持续上升后，指标已经处于超买状态，中期技术调整的需求已经越来越明显。从日线图看，目前汇价很明显在1.5900遇阻，汇价现在正处于1.5900－1.5340区间之内。周五极差的美国非农刺激汇价再次反弹，但即使在如此利好的消息刺激下，汇价仍未能对1.5900形成冲击，说明汇价短期进一步向上的动力已开始显现不足。后市一旦跌破下方的重要支撑1.5340，将使日线图中形成以1.5900为顶以1.5340为颈线的双顶型态，这样汇价短期可能出现急跌调整行情，目标将可指向前期高点1.4950方向。所以在操作上仍不建议在1.5800附近买入欧元，而应继续逢高了解，并可考虑在1.5800之上开始尝试卖出欧元，以1.5930之上设立止损，如跌破1.5340则更可重仓卖出欧元，目标1.4950。

　　降息预期可能迫使英镑再次下试底部支撑

　　本周英镑走势反复，先是再次下试前期低点1.9730，之后反弹，但在2.0045再次遇阻，最终报收于1.9929，周K线图表现为小十字阴线。

　　本周英镑的波动原因主要来自于它的相关货币，比如周三的上扬，主要是由于周二欧元区公布的瑞银集团和德意志银行预亏公告，使欧元区未来的经济和利率走向都出现走低的风险，令刚刚创出历史新高的欧元/英镑汇价出现回调，间接支撑了英镑。周五美国就业数据不佳再次为英镑提供了进一步上升机会，但最终结果确是英镑再次无功而返。

　　下周英国央行将召开货币政策会议，从目前的市场调查来看，多数经济学家预期英央行将降息25基点。虽然2月英国通胀年率再次达到去年5月以来最高的2.5％的水平，但近期多项经济数据暗示英国经济增速正处于减缓中。虽然英央行与欧央行同样面临经济放缓和物价上升的两难局面，但相对于态度更显强硬的欧央行来讲，英央行迫于自身经济压力，将采取更为积极的货币政策。从外汇市场来看，降息的压力显然对英镑汇价并不有利，这也使下周英镑汇价可能再次下试低位支撑。

　　从英镑/美元走势看，本周汇价技术走势特征非常明显，周初的下跌正好触及前期低点1.9730，之后反弹，周五最高又正好触及日线压力线，之后再度回软。这样汇价就很明显的处于一个三角形的窄幅区间之内。由于周五K线图以较长上影线的小阴线报收，下周初汇价再次下试低位的可能性较大。首先要下探的将是5日均线所在的1.9870，但真正的支撑还是近期低点1.9730。从日线图中不难看出，现在汇价正在形成一个以1.9730为颈线的头肩顶型态，所以一旦1.9730被有效跌破，将使这一型态得以确认，这样后市将可能出现短期急跌行情，目标将指向1.9350附近。

　　操作上仍然倾向以逢高卖出为操作原则，上方只有突破2.0050才可考虑少量追买(同时止损做空头寸)，卖出英镑的第一目标1.9730，一旦跌破1.9700，则可重仓卖出英镑，目标1.9350，止损放在1.9750之上。