上海交行：双重利空重新聚集 美元指数二次探底
www.cnfol.com 2008年03月31日 11:20 上海交行
上周，复活节后投资人重返市场，因美国数据不佳重燃市场对美国经济前景的忧虑，以及针对美林第一季度业绩的传闻加重市场对美国次贷危机的担心，所以，市场借机重建美元空头头寸，使美元承压下跌，进行二次探底。
美元指数上周以72.78开盘后，呈现冲高受阻后的二次探底走势，全周最高先上摸至73.19，随后展开震荡回调，最低跌至71.33，周末有所反弹，最后以1.5794结束全周交易。周线为一根下跌实体116点的大阴线。
上周，影响汇市行情演变的主要因素有：
1、楼市仍未真正见底，经济依然难脱困局。
美国上周公布的一系列主要经济数据表现疲弱，显示美国经济已经停滞或陷入衰退，这是促使投资人结束复活节假期后重建美元空头头寸的原因之一。
美国经济谘商会公布的3月消费者信心指数大幅下降至64.5的2003年3月来最低,其中预期指数更触及1974年1月以来最低；美国密西根大学公布3月消费者信心指数终值下降至69.5，低于预期。消费者信心低迷反映出美国民众对通胀加剧和就业减少的担忧。
美国2007年第四季度企业获利大幅下降3.3%，市场原本预期仅会小幅下降0.1%；美国2月耐用品订单意外减少1.7%，远逊于预期的增长0.8%，衡量企业库存意愿的指标也大幅度缩减，意味着企业支出疲软。企业获利下降和支出疲弱意味着美国经济收缩的程度可能较市场原先预想的更加严重。
这些数据反映出美国经济已经陷入困局，但市场目前更为关心的，还是美国楼市的状况。
全美不动产协会(NAR)上周一公布，美国2月成屋销售增长2.9%，年率为503万户，远高于预估的485万户，这是成屋销售自去年7月以来首次增长；美国商务部上周三公布，美国2月新屋销售较上月缩减1.8%，年率为59万户，是1995年2月以来最低水准，但略高于预期的58万户。
由2 月房屋销售的数据表现来看，美国楼市似乎出现触底的迹象。但由房价数据来看，楼市触底的结论又显得十分不牢靠。美国2月新屋售价中值较去年同期下降 2.7%至24.41万美元，但较上月的22.56万美元有所上升；2月成屋售价继续下滑，房价中值较上年同期大降8.2%至19.59万美元，创下 1968年以来的最大同比跌幅。标准普尔/Case-Shiller上周二公布的全国房价指数报告显示，1月美国独栋成屋价格继续下滑，受调查的20个都会地区中有16个出现了创纪录的按年跌幅。
不过，房价的下跌也开始显现一些积极因素，比如，据美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，最近一周美国抵押贷款申请跳增近50%，再融资申请指数也大增82%，因为借贷者争相锁定较低利率，也可能是房价下滑开始吸引买家重返市场。
总之，美国楼市仍未真正见底，但似乎离底部已经不远。美国财长鲍尔森在致美国商会的讲话稿中表示："(楼市)修正是不可避免的。我们越快解决这个问题，同时尽可能将混乱减低到最小程度，就能越快看到房价稳定下来，看到越多的购房者重返楼市，而楼市就将再度为经济增长作出贡献。"美国克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托表示："结束楼市低迷状况并阻止房价的大幅下挫，是扭转美国经济走势的先决条件。
房价持续下跌对美国经济非常有害，并已波及到了零售支出和消费者对于前景的信心。""美联储已采取及时行动以应对经济放缓和金融市场危机。"美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯在向纽约企业经济协会发表讲话时表示："美联储在3月所采取的政策行动，以及更早时采取的措施，应会随着时间的推进帮助促进经济温和增长，并减少经济活动面临的风险。"楼市泡沫破灭是美国次贷危机和经济疲弱的根源，目前，市场对美国楼市已经见底仍将信将疑，对美元人气聚集没有帮助，但今后，任何有关楼市方面的积极信息，都可能提振美元人气。
2、美林可能连亏三季，次贷冲击余波未平。
摩根大通上周二调降对投资银行美林的业绩预估，因美林可能再度减记21亿美元的次贷债券相关资产，从而导致第一季度亏损，约每股亏损0.68美元；瑞银上周二下调美林获利预估，因预计美林将减记更多资产，可能增加针对单一险种保险商的拨备，美林第一季度每股将可能亏损2美元；Oppenheimer分析师惠特尼表示，美林和瑞银集团第一季度可能分别减记60.3亿美元和110.6亿美元的资产，Whitney目前预期，美林第一季度每股将亏损3.00美元，预计瑞银集团第一季度每股亏损2.75美元； Sanford C. Bernstein预计美林第一季度业绩将为亏损1.6美元。
美林原为美国第一大券商，但目前已经排名高盛和摩根士丹利之后，退居第三。美林去年第三季度业绩亏损78亿美元，第四季度业绩亏损98.3亿美元，如果今年第一季度继续亏损，则将为连续第三个季度亏损。
有关美林的业绩传闻表明美国次贷危机的第三轮冲击波还余波未平，美林可能在4月17日公布今年第一季度业绩报告。
而且，目前有关摩根大通银行对贝尔斯登的收购案，也可能横生枝节，详见展望部分的介绍和分析。
对于美国次贷危机的担心，既遏制了美股的反弹势头，也打击美元多头人气。
不过，有关美林业绩预期方面的传闻并没有产生过于恶劣的影响，原因在于第一，这毕竟还只是传闻；第二，有关次贷危机方面也有一些好消息，比如，美联储通过定期证券借贷工具(TSLF)向市场提供的28天期750亿美元的财政部证券换得初级交易商的抵押支持证券，总共才有861亿美元的投标，投标倍数为 1.15，较为温和，表明美国初级交易商的资金状况并不像市场原先想象的那样糟糕；又比如，美国联邦住房融资委员会(The Federal Housing Finance Board)投票通过，允许联邦住宅贷款系统(FHLB)中的银行在两年内利用现有资本增加对机构抵押贷款支持证券，即房利美和房贷美证券的持有量增长1000亿美元以上，立即生效，这是一项有助于稳定抵押贷款金融市场的举措。
美元指数上周以72.78开盘后，呈现冲高受阻后的二次探底走势，全周最高先上摸至73.19，随后展开震荡回调，最低跌至71.33，周末有所反弹，最后以1.5794结束全周交易。周线为一根下跌实体116点的大阴线。
上周，影响汇市行情演变的主要因素有：
1、楼市仍未真正见底，经济依然难脱困局。
美国上周公布的一系列主要经济数据表现疲弱，显示美国经济已经停滞或陷入衰退，这是促使投资人结束复活节假期后重建美元空头头寸的原因之一。
美国经济谘商会公布的3月消费者信心指数大幅下降至64.5的2003年3月来最低,其中预期指数更触及1974年1月以来最低；美国密西根大学公布3月消费者信心指数终值下降至69.5，低于预期。消费者信心低迷反映出美国民众对通胀加剧和就业减少的担忧。
美国2007年第四季度企业获利大幅下降3.3%，市场原本预期仅会小幅下降0.1%；美国2月耐用品订单意外减少1.7%，远逊于预期的增长0.8%，衡量企业库存意愿的指标也大幅度缩减，意味着企业支出疲软。企业获利下降和支出疲弱意味着美国经济收缩的程度可能较市场原先预想的更加严重。
这些数据反映出美国经济已经陷入困局，但市场目前更为关心的，还是美国楼市的状况。
全美不动产协会(NAR)上周一公布，美国2月成屋销售增长2.9%，年率为503万户，远高于预估的485万户，这是成屋销售自去年7月以来首次增长；美国商务部上周三公布，美国2月新屋销售较上月缩减1.8%，年率为59万户，是1995年2月以来最低水准，但略高于预期的58万户。
由2 月房屋销售的数据表现来看，美国楼市似乎出现触底的迹象。但由房价数据来看，楼市触底的结论又显得十分不牢靠。美国2月新屋售价中值较去年同期下降 2.7%至24.41万美元，但较上月的22.56万美元有所上升；2月成屋售价继续下滑，房价中值较上年同期大降8.2%至19.59万美元，创下 1968年以来的最大同比跌幅。标准普尔/Case-Shiller上周二公布的全国房价指数报告显示，1月美国独栋成屋价格继续下滑，受调查的20个都会地区中有16个出现了创纪录的按年跌幅。
不过，房价的下跌也开始显现一些积极因素，比如，据美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，最近一周美国抵押贷款申请跳增近50%，再融资申请指数也大增82%，因为借贷者争相锁定较低利率，也可能是房价下滑开始吸引买家重返市场。
总之，美国楼市仍未真正见底，但似乎离底部已经不远。美国财长鲍尔森在致美国商会的讲话稿中表示："(楼市)修正是不可避免的。我们越快解决这个问题，同时尽可能将混乱减低到最小程度，就能越快看到房价稳定下来，看到越多的购房者重返楼市，而楼市就将再度为经济增长作出贡献。"美国克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托表示："结束楼市低迷状况并阻止房价的大幅下挫，是扭转美国经济走势的先决条件。
房价持续下跌对美国经济非常有害，并已波及到了零售支出和消费者对于前景的信心。""美联储已采取及时行动以应对经济放缓和金融市场危机。"美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯在向纽约企业经济协会发表讲话时表示："美联储在3月所采取的政策行动，以及更早时采取的措施，应会随着时间的推进帮助促进经济温和增长，并减少经济活动面临的风险。"楼市泡沫破灭是美国次贷危机和经济疲弱的根源，目前，市场对美国楼市已经见底仍将信将疑，对美元人气聚集没有帮助，但今后，任何有关楼市方面的积极信息，都可能提振美元人气。
2、美林可能连亏三季，次贷冲击余波未平。
摩根大通上周二调降对投资银行美林的业绩预估，因美林可能再度减记21亿美元的次贷债券相关资产，从而导致第一季度亏损，约每股亏损0.68美元；瑞银上周二下调美林获利预估，因预计美林将减记更多资产，可能增加针对单一险种保险商的拨备，美林第一季度每股将可能亏损2美元；Oppenheimer分析师惠特尼表示，美林和瑞银集团第一季度可能分别减记60.3亿美元和110.6亿美元的资产，Whitney目前预期，美林第一季度每股将亏损3.00美元，预计瑞银集团第一季度每股亏损2.75美元； Sanford C. Bernstein预计美林第一季度业绩将为亏损1.6美元。
美林原为美国第一大券商，但目前已经排名高盛和摩根士丹利之后，退居第三。美林去年第三季度业绩亏损78亿美元，第四季度业绩亏损98.3亿美元，如果今年第一季度继续亏损，则将为连续第三个季度亏损。
有关美林的业绩传闻表明美国次贷危机的第三轮冲击波还余波未平，美林可能在4月17日公布今年第一季度业绩报告。
而且，目前有关摩根大通银行对贝尔斯登的收购案，也可能横生枝节，详见展望部分的介绍和分析。
对于美国次贷危机的担心，既遏制了美股的反弹势头，也打击美元多头人气。
不过，有关美林业绩预期方面的传闻并没有产生过于恶劣的影响，原因在于第一，这毕竟还只是传闻；第二，有关次贷危机方面也有一些好消息，比如，美联储通过定期证券借贷工具(TSLF)向市场提供的28天期750亿美元的财政部证券换得初级交易商的抵押支持证券，总共才有861亿美元的投标，投标倍数为 1.15，较为温和，表明美国初级交易商的资金状况并不像市场原先想象的那样糟糕；又比如，美国联邦住房融资委员会(The Federal Housing Finance Board)投票通过，允许联邦住宅贷款系统(FHLB)中的银行在两年内利用现有资本增加对机构抵押贷款支持证券，即房利美和房贷美证券的持有量增长1000亿美元以上，立即生效，这是一项有助于稳定抵押贷款金融市场的举措。
24小时热门文章
栏目最新文章
