3月19日凌晨，美联储公开市场委员会的10名委员以8比2的投票结果宣布降息75个基点，同时下调窗口贴现率75个基点至2.50%。此前，在美联储3月16日意外下调窗口贴现率25个基点后，市场便纷纷预计美联储可能降息100个基点，甚至更大幅度。虽然美联储的这一决定颇令市场失望，但降息75个基点也表明美国经济相当糟糕的现状。美联储在会后发表的声明中说，最近的一系列数据显示美国经济更加疲软，其中表现在消费开支增加缓慢、劳工市场需求不振，此外金融市场继续面临压力。这意味着，在目前的经济形势下，美联储仍将继续降息，直到经济好转后，美联储才可能转变货币政策开始加息。因此在美联储的降息策略尚未有收手迹象之时，跟进降息将成为加拿大央行的必然选择，而澳、日央行在制定货币政策时则需考虑更多因素。

　　加央行将降息50个基点或更多

　　自从美联储去年9月开始降息以来，加拿大央行已经多次跟进降息。虽然此次美联储降息幅度不及市场预期，但这也为下次降息留出更大的空间。此次美联储降息后，利率期货定价显示交易员预期4月份美联储的降息幅度将达到50个基点。在此影响下，本就采取跟随美联储降息策略的加拿大央行于4月再度大幅降息似已板上钉钉。

　　此外，加拿大温和的通胀预期亦为加拿大央行的降息大开绿灯。此前公布的加拿大2月消费者物价指数年率仅为1.8%，低于2.0%增长说明当前严峻国际通胀形势并未对加拿大构成冲击，这使得加拿大央行在制定货币政策时有了更多的考虑空间，恢复国内经济活力已成为加拿大央行的首要任务。加拿大央行行长卡尼近期表示，短期内可能需要进一步采取货币政策措施以提振加拿大经济。虽然目前加拿大经济运转依然良好，但加拿大央行行长的温和言论表明了其对美国经济衰退殃及池鱼的担忧，未雨绸缪仍不失为加拿大央行防止经济衰退的良方。

　　澳联储将停止加息步伐

　　澳联储主席史蒂文斯近期表示，澳大利亚通胀将在4%左右达到顶峰，在全球经济正产生巨大变化的背景下，这样的数据与以前的通胀高企相比已经令人满意。此番言论相比此前的强硬态度已大为改观。由于受到全球信贷紧缩冲击，澳大利亚金融体系承受了巨大的压力，澳联储已不得不考虑终止长期以来的加息周期，甚至可能在年底之前降息。随着美国和全球经济的进一步恶化，澳大利亚家庭支出已经暴露出更多疲软迹象，加之目前借贷成本高企，极大地抑制了消费支出和企业信心。这一情况表明，在全球和国内经济前景出现重大变化之时，澳联储将可能开始降息。

　　日央行政策或将出现松动

　　虽然目前有关日本央行行长继任者的政治争论仍没有结果，但这似乎并不妨碍日本央行制定新的货币政策。根据著名投行高盛的评估，日本经济目前正处于衰退中。究其原因不难得出，国内需求疲软、美国经济衰退以及近期日元的大幅升值已成为衰退的根源。虽然此前日本央行副行长仍表示国内经济依然处于扩张期，但不可否认的是，作为出口导向国的日本，其经济增长受全球经济增长放缓的影响正在逐步放大。而日本央行官员近期发表的一系列言论也反映了其对日本经济形势的担忧。预计数月内日本央行将可能开始降息以振兴经济，最早可能在4月1日公布短观报告之后，或者是日本央行在下个月公布经济和物价半年度报告之后。