受商品价格大幅下滑，和美联储(FED)降息幅度不及预期的提振，美元本周大幅反弹，结束了此前连续5周下滑的态势，分析师表示，商品价格短期内可能继续下挫，因此美元反弹的势头或将在下周得以延续。

　　投资者相信，在美联储周二宣布低于市场预期的75个基点降幅之后，美元旷日持久的跌势可能将迎来底部。周二，美联储在利率决定声明中，对于通胀的担忧比以往更加强烈。降幅小于预期，同时又更加担忧通胀，美联储可能正在为最终停止降息周期而铺路，这将令美元资产吸引力增加。

　　原油、黄金等商品抛盘自周中起蜂拥而出，这些资金撤出后又转而投向美元，帮助美元从连日阴跌中找准步点，并企稳反弹。在本周西方长周末到来前，出于获利回吐的要求，商品市场空头涌现，获利的市场人士希求落袋为安。目前美元仍力守涨幅。

　　野村信托银行(Nomura Trust and Banking)外汇经理Hideki Amikura表示，诸如对冲基金等投资人四处积极了结获利，资产回流到美元资产，美元因而走强。“我们尚不清楚这是否代表打击美元的信贷市场动荡已结束，抑或当前的动荡之时冰山一角。”

　　周五市场交投极其淡静，因为全球有许多市场逢复活节长假而休市。亚洲方面，除日本外，大部分金融市场亦休市，欧洲及美国主要市场周五则暂停交易。

　　市场人士多表示，目前判断美元会持续反弹还为时过早，但美联储对缓解信贷危机的积极努力使得市场目前针对美国资产的信心略见恢复。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)驻纽约外汇策略师John Shin表示，美元人气略微回暖，美联储的决定表明，该行官员不愿意看到美元演绎“自由落体”。

　　◎关注下周商品市场走势

　　下周商品价格的走势可能将成为左右美元的关键。本周，油价录得数年来最大单周跌幅，如果投资者相信油价长期跌势确立，则美元将获得支撑。

　　持续不断的金融市场动荡加速了投机性商品头寸的了结，其中一些头寸被了结后资金被用来偿还投资者的贷款或在其他市场上的损失。有关美国经济衰退的言论也触发大宗商品被抛售，惊恐的投资者将资金撤出商品市场。此外，由于信贷忧虑打压股市、债市及货币市场，因此商品市场的短期前景仍不容乐观。

　　美元近期超跌，也是吸引投资者逢低吸入，帮助美元反弹的一个因素。不过，有分析师指出，在下周美国房屋数据公布之后，这项利好因素将很快消失。疲软的房屋数据将再次提醒投资者，美国房市萧条是美国经济和美元弱势的根源。

　　任何原油或者黄金价格的反弹也将令美元承压，因为短线投资者可能会重新建立有利可图的商品头寸，而这是以牺牲美元为代价的。

　　由于美元存在这些利空因素，欧元下周甚至可能走强，但重新上探历史高点1.5905的可能性不大。

　　德国央行(Deutsche Bank)外汇侧路师Bilal Hafeez表示，他们认为，过去几个交易日美元上涨属于大幅下跌后的正常调整。

　　目前，市场普遍承认美元遭超卖，适当回调是必须的。有许多分析师认为，美元继续下跌将引起全球主要央行联合干预汇市。

　　投资者们还希望，通过美联储一系列注资行为，能够缓解信贷紧缩的环境，并且美国政府将计划帮助那些受困屋主。如果这种情绪蔓延至下周，投资者的焦点将再次回归至美国和全球经济中来。

　　如果有更多的经济数据表明，欧元区经济开始受到美国经济放缓的影响，这对美元反弹无疑是一个利好消息。本周，差于预期的欧元区采购经理人指数就曾助长美元走势。

　　北京时间03:37，欧元兑美元报1.5434/38。(FX168)