日本财务省公布的数据显示，今年1月份日本贸易逆差约达793亿日元，远高于此前市场预测的56亿日元的逆差水平，这是07年1月份出现34.9亿日元贸易逆差以来再一次出现逆差。

日本财务省将再次出现逆差的主要原因归结为：美国经济增速因次贷危机明显放缓从而导致日本对美出口连续5个月下降、国际油价高位运行使得日本原油进口额持续增加。

但笔者认为，正是日元的强劲升值主导了此次由顺差到逆差的转变。

2008年3月13日，时隔12年之后美元兑日元价格再次以两位整数计。进入08年以来日元兑美元累计升幅超过了10.77%，两个半月的时间完成了07年全年升幅的1.66倍；三月份这一涨升势头出现进一步加速现象，短短三周时间大涨4.05%，短跑冠军，实至名归。

但日本的政策是——维持利率不变

“日元先生”、日本前财务省官员神原英资前日预期，美元兑日元的汇价将于年内跌至90.00，并坚称即使美元兑日元汇价跌至80-85的水平，日本出口业也将保持竞争力。

日本央行1月21-22日政策会议纪录显示，审议委员对全球经济表达了悲观看法，指出由于美国经济放缓，全球经济前景不确定性升高。不过，委员表示，他们仍对全球通胀压力高度警戒，但对日本出口和生产的前景看法乐观，因有稳定需求支撑。