在美元兑欧元连创历史新低，兑日元自1995年来首次跌破100日元关口的情况下，有关日本政府和欧洲央行是否会出手干预汇市的讨论再度升温。对于日元，当前的市场观点似乎比较明确，即在美元跌至90日元前，日本政府可能不会出手干预。而在欧元/美元方面，市场人士似乎还在等待官方的更明确消息。

　　◎干预汇市 日本政府顾虑重重

　　据《日经新闻》评论称，在过去，日本政府曾多次对日元急剧升值采取迅速的干预措施。比如在1995年，当时美元/日元创下了79日元的历史最低纪录，日本财务省立即入市干预，当年累计卖出了4.96万亿日元，使美元回升至了100日元的水平。

　　在2003年和2004年，日本经济遭遇了持续通货紧缩的威胁，日本财务省再次出手，累计向市场卖出了35万亿日元。

　　但在2004年3月16日以后，日本财务省再也没有入市干预。一方面，这是因为汇市规模已经明显扩大，干预效果开始下降；另一方面，七大工业国(G7)对于中国干预人民币汇率的严厉批评，也令日本政府不敢轻举妄动。

　　据国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据显示，在1995年时，全球外汇市场的日交易额约为1.2万亿美元，但在07年时，全球外汇市场的日交易额已高达约3.2万亿美元。在这种情况下，即使政府买进或卖出数百亿美元的货币，也无非如同泥牛入海，这或许是日本政府迟迟不愿干预的汇市的原因之一。

　　享有“日元先生”之称的日本前财务省次官神原英姿表示，日元将在两年内涨至一美元兑80日元，而在接下来的几周，日元可能大幅下挫，但是在上破90心理价位之前，预计日本央行不会干预。

　　他表示，日元兑欧元等主要货币仍相当疲软。从实际有效汇率的角度看，当前100日元相当于10年前的125-130日元。

　　日本大和研究所(Daiwa Institute of Research)首席外汇分析师Yuji Kameoka也指出，除非美元/日元剧跌至90.00，否则日本目前暂时不可能干预外汇市场。他解释称，日元实质有效汇率指数(real-effective exchange rate index) 3月初值为102.2，而在2003年1月至2004年3月间，该指数维持在120左右，这意味着，在其他国家眼中，目前的日元依然相对廉价。

　　◎谈到欧元升值 欧洲官员“只打雷不下雨”

　　与日本财务省相比，欧洲央行干预汇市的“案例”不多，自2000年11月以来，欧洲央行就再未干预过汇市。而美联储在2000年9月要求欧洲阻止欧元下跌后，也没有再干预过汇市。

　　自去年夏季欧元快速升值以来，欧洲央行的官员们就频频发表不满言论，但至今仍是“只打雷，不下雨”。

　　周四，欧元集团主席容克、欧盟经济与货币事务委员阿尔穆尼亚再次强调，不愿看到欧元汇率剧烈波动，对美国重申强势美元政策表示欢迎。欧洲央行行长特里谢、央行委员康斯坦西奥、斯马吉等人日前也表示，汇率过度波动将给经济带来负面影响。然而，对于市场人士而言，类似的评论在过去数月时间里已见惯不惊。

　　此外，在强调不欢迎汇率剧烈波动时，包括欧盟委员会主席巴罗佐在内的部分高官又表示，欧元升值在一定程度上抑制了油价上涨带来的通胀压力，这使得市场更难判断欧洲央行是否会干预汇市。(FX168)