尽管一月份房屋开工增加了0.8%达到101.2万，建筑许可(更有效的领先指标)却下降了3.0%到104.8万，而此前12月份的房屋开工数则被从-14.2%调整为-14.8%。

　　标题与核心CPI在一月份均出现了上涨，上涨幅度分别为0.4%和0.3%，推动年率也分别上升到4.3%和2.5%。但这不太可能阻止联储降低2008和2009年核心PCE的预测。这些通胀数据将继续对股市构成压力，并推动日元走高，因为这会干扰联储的减息行动。

　　所公布的这些数据造成市场紧张气氛，但对日元构成利好。我们估计联储在做出自己的预测时也会好率到日元走强的因素。

　　联储对增长的预测影响超过CPI

　　联储最新的中央趋势预测调低了对2008年GDP增长的预测，从10月份的1.8-2.5%预测值调整为

　　1.3-2.0%，2008年第四季度失业率预测从10月份的4.8-4.9%被调高到5.2-5.3%，建议就业市场会走软，核心PCE也被从上次预测的1.7-1.9%调高到2.0-2.2%。由于该预测不是季度值，因此，它不会明确地告诉我们联储是否预测经济连续两个季度出现收缩，即是否出现了衰退，联储主席伯南克上周曾间接提到经济可能会进一步放缓，这会给市场带来严重的压力。记得2007年10月份曾经把2008年GDP增长预期从2.5%-2.75%调低到1.8%-2.5%。

　　英镑看低1.9370

　　此前英国央行公布的本月利率决定会议纪要显示MPC以8-1投票支持减息25个基点至6.25%已经让英镑走跌。其中，David Blanchflower是唯一投票要求减息50点的。周四公布的1月份零售销售从-0.4%上升到0.3%。

　　在4小时图上，英镑在完成一个经典的头肩顶形态，颈线支撑位于1.9380区域，阻力则分别位于1.9470、1.95和1.9520。

　　美国公布数据后，日元继续走高

　　日元受到疲弱的日本经济数据和风险偏好下降等消息的双重作用，经过在107.50区域盘整后，出现下跌。日经报道日本内阁办公厅在2月份将在15个月里首次降低对经济的评估，因为出口和生产不景气。这造成日元的下跌，但日元交叉盘中其它货币基本面的疲软将为日元走势提供支撑。

　　上行方向，在108.20和108.60分别存在阻力，支撑则分别位于107.20和106.80。

　　欧元

　　由于欧洲央行暗示将转向中性的货币政策立场，欧元交叉盘曾普遍走低。法国Credit

　　Agricole银行股价在金融时报表示该行将继续减值后，股价大跌。欧洲央行不愿透露姓名的消息显示该行的政策转向并不一定意味着减息，可能会在今年下半年维持利率不变。另外一个造成欧元昨日在欧洲盘中下跌的原因是IG

　　Metal同工会和雇员达成了5.2%的工资增长协议，这减低了市场对央行减息的预期，但拖累了欧元在欧洲盘中下跌。这样，在银行亏损增加，经济增长下降的情况下，欧洲央行表现出的任何不愿减息的信号，都可能拖累欧元走势，特别是兑日元。

　　但随后公布的美国数据疲软，造成了欧元的反弹。欧元通过1.4660向1.47反弹，但是否能站稳1.47值得密切关注，如果能站稳，则下周可能继续走强。如果未能站稳，则可能向1.4580回落。

　　欧元在1.4620和1.4570分别存在支撑。