美元/日元

　　1月24日，汇价震荡盘升。

　　日本财务省24日公布数据显示，日本07年12月商品贸易盈余年比下降20.9%至8,779亿日圆。这是连续第二个月下降，表明全球经济以及金融市场的不确定性开始施压于日本出口商。上述结果逊于经济学家年降16.5%的预期中值。日本07年12月对美贸易盈余年比下降10.4%至7,344亿日圆，对华贸易赤字年降41.9%至9,265亿日圆，对除中国外的亚洲国家的贸易盈余增长24.9%至9495亿日圆。数据还显示，日本07年贸易盈余增长37%至10.825万亿日圆，为三年来首次增长。

　　日本12月出口增长低于预期，这加剧了市场对美国经济减缓可能伤及日本的忧虑。日本财务省公布的数据显示，日本12月贸易盈余年率下降20.9%，至8779亿日元，差于此前经济学家下滑15.2%至9415亿日元的预期中值。同时，出口年率上升6.9%，进口年率上升12.1%，均低于市场预期。日本第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)资深经济学家JUNKO SAKUYAMA表示，至美国的出口减缓乃意料之中，但至其他地区的出口数据也显示放缓，这不是个好迹象。他还表示："近期股市大跌可能伤及新兴国家的消费者信心，从而可能影响到日本至08年中期的出口。然而，新兴国家的商品需求总体维持强劲，所以出口将继续作为支持日本经济的有力因素。"日本对美国的出口在过去三个月的年率下滑，经济学家认为，这表明美国次级贷风波和信贷危机后续效应伤及了美国消费者需求。

　　日本经济产业省(Ministry of Trade, Economy and Industry)24日公布数据称，日本07年11月所有产业活动指数月比下降0.5%，为两个月来首次下降。日本07年11月所有产业活动指数从10月的107.9下降至107.4。该指数被认为是由工业和服务业产出计算的GDP增长率的密切近似值。日本07年10月所有产业活动指数月比上升1.2%，9月月比下降1.7%。日本所有产业活动指数衡量11个产业的活动状况，包括第三产业指数以及建筑业、农业、渔业、公共部门和工业产出的活动状况。

　　日本财务省周四公布的初步数据显示，日本12月份进口原油的平均结关价(JCC)上涨至每桶90.57美元的纪录高位。11月价格修正后为每桶81.14美元，初值为每桶81.07美元。JCC被作为日本买家采购液化天然气的价格基准。

　　日本外汇部门前高级官员Makoto Utsumi近日接受采访时表示，虽然美联储(Federal Reserve)周二紧急大幅减息75个基点，但投资者的紧张情绪预计仍将持续，全球市场可能继续大幅振荡。但就此认为日元兑美元可以维持升势也是不正确的。Utsumi表示，美联储的降息举措并非是能解决美国次级贷相关所有问题的灵丹妙药。Utsumi在1989年至1991年之间担任日本财务省负责国际事务的次官。他在接受采访时表示，他仍然认为日元今年将在大约1美元兑105日元的水平见顶。他表示，美元/日元在特殊情况下有可能过度下挫，但即便如此，美元也不太可能跌至100日元。隔夜美元曾跌破105日元。Utsumi表示，在当前市场状况下，日本可能无需考虑通过卖出日圆来干预市场。部分原因在于，针对美国资产的持续需求仍在促使资金流向美元计价资产。他对美国经济保持谨慎，称现在对美国经济陷入衰退作出预测还为时过早，因为目前还没有足够的数据。但美国今年的经济增长率可能远低于3.0%左右的潜在增长水平。经通胀调整后的经济增长率可能接近1.0%-1.5%区间的低端。Utsumi表示，日本经济今年增长率可能为1.5%，低于经济学家预期的1.8%左右。Utsumi则将此部分归咎于日本未能有效刺激经济增长。

　　日本股市周四收盘上涨近2.1%。此前，有关美国政府可能采取行动援助债券保险商的消息推动纽约股市周三收高，并给今日的亚洲股市带来了些许支持。同时，日本执政党提出草案表示将援助日本股市，这也令日股受益。与此同时，亚洲其它地区的股市上扬也对日经指数带来支持。日本三井不动产等地动产股日内大涨，银行股则随美国同业的涨势而走高。日经225平均指数周四收高2.06%，至13,092.78。东证一部指数大涨2.8%，至1,284.45。

　　印尼央行副行长Budi Mulya 23日预计，1月份通货膨胀率可能将保持高位。Mulya称，1月份的通货膨胀率历来较高，所以无需担心，但他未做进一步解释。分析师们预计，季节因素与全球商品和石油价格走高将加剧本月的通货膨胀。印度尼西亚政府已采取一系列措施降低输入型通货膨胀的影响，包括将大豆和小麦的进口关税分别下调10%和5%。

　　中国2007年国内生产总值(GDP)同比增长11.4%，创1994年以来最大年增幅。同时2007年消费者价格指数(CPI)年率上升4.8%，创1996年以来最高增速。这显示，中国经济面临的全面过热、通胀高企的局面继续升温，而在人民币不断升值的背景下，经济未来前景并不乐观。中国国家统计局周四公布，2007年GDP为人民币24.66万亿元，较上年同期增长11.4%，增速快于2006年修正后的11.1%，也大大高于政府设定的2007年8%的增长目标，创1994年以来最高年度增速。2007年第四季度GDP增速为11.2%，第三季度GDP增速为11.5%，低于第二季度的11.9%，但高于第一季度的11.1%。同时，中国2007年全年CPI较上年同期增长4.8%，增速大大高于2006年的1.5%，也明显高于政府设定的3%以内的2007年调控目标，创下1996年以来的最高增速。而2007年12月当月的CPI增速，在政府推出措施严控通货膨胀之下，仍然高达6.5%，为11年来并列第二高位。这显示物价上涨问题严重，政府措施收效甚微。2007年11月当月CPI增速创下了6.9%的11年高点，而2007年8月份和10月份CPI增速则与12月一样同为6.5%，并列为11年来第二高位。中国CPI增速在1996年12月曾创下7.0%的高点。

　　中国第四季度GDP同比增长11.2%，显现经济增长仍偏快，08年宏观调控压力仍大，未来将继续出台包括上调存款准备金率、加息以及加速人民币升值等调控手段。中国国家统计局公布的数据显示，第四季度GDP同比增长11.2%，略低于此前平均预测的11.3%，此前第三季度为11.5%。

　　中国2007年城镇固定资产投资增幅略低于预期，但仍高于2006年的增幅水平，表明放贷有回升空间，政府仍可能继续采取措施抑制银行放贷。中国政府数据显示，中国去年城镇固定资产投资增加25.8%，增幅低于前11个月的26.8%；也低于市场预期的增幅26.5%，但高于2006的增幅24.5%。

　　中国海关总署1月22日公布的统计数据显示，由于原油出口量的增加超过了本国最近的竞争对手安哥拉，沙特阿拉伯在2007年再次巩固了其作为中国最大原油供应国的位置。这个中东王国如今很有可能将继续遥遥领先于其他向中国出口原油的国家，因为，沙特阿拉伯时下正在追赶一个有关在2010年底前每天向中国出口100万桶原油的目标。这个数字将等于安哥拉目前每天向国际消费者出口的原油量的一半以上。

　　中国国家统计局局长谢伏瞻周四表示，中国将采取措施降低美国经济减缓可能给中国经济带来的负面影响。谢伏瞻在2007年中国经济运行情况的发布会上指出，目前正密切关注美国经济走势，及其对中国和全球经济的影响。他重申，中国将采取稳健的财政政策和从紧的货币政策。并表示中国的汇率、利率政策需要根据市场和经济因素的变化做出相应的调整。周四早间公布的数据显示，中国2007年国内生产总值(GDP)较上年同期增长11.4%，创1994年以来最高年度增速。同时2007年消费者价格指数(CPI)较上年同期增长4.8%，创1996年以来最高增速。这显示，中国经济面临的全面过热、通货膨胀巨大的局面继续升温，而在人民币不断升值的负面影响下，经济未来前景并不乐观。谢伏瞻表示，中国通货膨胀率上升的原因包括：全球油价飙升、国内货币供应快速增长。他指出，政府需要实施综合政策抑制通货膨胀，但这些举措需要一些时间才能产生明显的效果。稍早公布的2007年经济数据表明，政府短期内不太可能放松紧缩政策。为防止经济过热增长，2006年以来中国已开始收紧货币政策。自2006年初以来中国已经7次上调基准利率(其中2007年以来6次)、8次上调贷款利率(其中2007年以来6次)，并13次上调存款准备金率(其中2007年以来11次，最后一次将于2008年1月25日生效)。此外，中国自2007年8月15日起将利息税税率从20%下调至5%。中央经济工作会议也决定，中国2008年实行从紧的货币政策。这标志着中国从实行了10年的稳健货币政策转向紧缩货币政策。会议还决定，2008年要继续加强和改善宏观调控，把防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，作为宏观调控的首要任务。谢伏瞻表示，中国政府将在考虑全球经济情况等因素的基础上制定利率和汇率政策。上述评论表明，在全球经济增长放缓的可能性加大之际，中国今年可能更多地动用汇率，而非常规的加息手段来遏制通货膨胀。经济学家预计今年人民币升值幅度将超过10%，去年升值幅度为6.9%。