澳元/美元在11月初创下23年来的新高，但年末却从0.94跌至0.87，消除了早前市场对澳元将跟随加元升值的猜测。在美元上涨、金价降温的情况下，预期2008年澳大利亚经济弹力有限。不过，次贷给澳大利亚金融市场带来的影响甚小，因此该国经济可能较美国和欧洲国家表现更好。若商品继续拓展升势，应能支持澳元。

　　澳洲经济仍然健康，但增长是否已见顶？

　　极其紧俏的劳动力市场和强劲的消费者支出增长帮助推高澳大利亚2007年第三季度GDP年率至4.3%，为2004年第二季度以来的最高。然而，10月零售销售月率却连续第二个月走低，从0.7%跌至0.2%；考虑到该期间油价飙升就不会觉得这个跌幅令人惊讶。11月数据也不会乐观，原因是油价高企，澳储行加息至11年来高点6.75%。另外，11月就业人数增加52,000，是预期的两倍，但失业率却从4.3%升至4.5%。为何会出现分歧呢？鉴于劳动力市场继续改善和推高工资，早前下岗或停止寻找工作的人再度工作。采矿和商品行业将可能继续雇员，但有迹象显示企业在增加职位方面表现得更为谨慎。2007年下半年商业信心不仅逐渐下滑，且第三季度资本性支出在市场担心美国将面临经济衰退、2008年欧洲和亚洲经济至少放缓的情况下减少6.5%，为差不多8年来的最大跌幅。随着这些担忧成熟化和澳洲出口需求开始减弱，企业可能不会积极增加职位。很明显，这将不利于消费者支出，且在2007年第四季度和2008年第一季度GDP公布后，市场可能看到澳大利亚经济已见顶。

　　澳储行将会采取什么行动？

　　一直以来澳储行担心国内需求将推高通货膨胀，因此澳大利亚经济增长已见顶的信号可能帮助减轻部分担忧。期间，第三季度核心通胀涨幅为16年来的最高，迫使CPI年率到达3.1%，升破了澳储行的目标水平3%。这也是央行在11月升息25点，使息率到达6.75的主要原因。澳储行预期2008年上半年通胀将继续维持在3%以上，因此将保持强硬态度。事实上，12月份澳储行会议纪要显示，自11月会议以来市场收益率不变，现金率上扬的可能性极高。因此，金融市场的发展将成为澳储行的关键焦点之一；若信贷危机对该国经济影响依然有限，交易商将猜测澳储行可能进一步升息。不过，若经济实际上已见顶，而且国内需求进一步减温，澳储行可能认为没有必要再次升息，这样就会消除澳元进一步升值的部分推动力。

　　关注黄金走势

　　除通胀和加息外，黄金仍是影响澳元的主要因素之一。事实上，过去三个月金价比经济基本面可能是澳元走高的更主要推动因素；中国对黄金的需求令澳大利亚收益丰厚。然而，金价在澳元/美元创下23年来高点0.9399隔天(即11月8日)于每盎司835.20美元筑顶，自此金价和澳元缓慢下滑。尽管如此，市场预期未来数月黄金和其它商品价格将再次飙升，可能利好澳元。与此同时，澳大利亚的农业亦值得留意。虽然这行业的通胀无法估计，但受到200多年来最严重的旱灾影响，澳洲企业产出一直不足，包括牲畜、小麦、羊毛和棉花。毫无疑问，这将限制澳洲经济增长和澳元上扬。