2007年第四季度纽元/美元的波动较上个季度相对平静，上个季度汇价波动区间超过1000点。不过消费者物价在08年初预计维持高位，纽储行将继续关注通胀风险，因此纽元将继续受支持，汇价将继续在上升通道内上扬。在纽储行对通胀的态度转向中性前，纽元不太可能失去其作为最高收益货币之一的吸引力。

　　第四季度消费者减少支出??自此走向下坡路？

　　政府第三季度经济增长报告显示经济仅增长0.5％，是年内最慢的增长步伐。劳动力市场仍然紧张，但利率上升打压消费者支出，货币升值打压出口。经济出现放缓迹象，显示第四季度增长可能更加缓慢，并且进入2008年经济增长可能依然疲弱。年内央行加息四次至8.25％试图抑制国内需求以及房屋市场增长所引发的通胀风险，效果最终显现。10月零售销售下跌0.7％，是4个月以来首次下跌。除去汽车的核心销售更是下跌1.1％，主要是因为汽油价格以及食品价格上升。12月商业信心连续第二个月下跌，消费者支出跌至18个月低位。由于预期08年初需求放缓，新西兰第三大零售商Hallenstein Glasson Holdings Ltd的股价显著下跌。另外，房屋市场亦开始降温，因此经济放缓的预期并不十分令人意外。12月初纽储行行长波兰德曾表示房屋市场是决定家庭支出的重要因素，他预期房屋市场将继续放缓。REINZ11月房屋销售年率下跌1.6％，因此房屋市场很难找到乐观的支持。不过纽储行积极紧缩的主要目的就是如此。

　　支出放缓会否抑制通胀？主要取决于纽储行的决定

　　纽储行行长波兰德在12月的政策声明中表示由于近期奶制品价格上涨令农民受益，预计2008年收入仍大幅增长。农民工资上升增加央行对通胀压力的忧虑，央行声明表示通胀压力已经上升，目前利率水平可能维持更长时间，从现有的信息来看，目前的利率水平与中期平均1-3％的通胀预期对应。由于信贷危机对新西兰的影响不像美国以及欧洲那样大，因此2008年下半年之前纽储行不太可能考虑减息。

　　风险规避情绪会否影响此高收益货币？

　　近期的风险规避情绪并没有对纽元造成很大影响，特别是与第三季度的两极走势相比。从利差来看，纽元是套息交易策略的首选，因为在所有国家中新西兰的隔夜利率最高，主权债务评级亦是最高。不过信贷市场的震荡令纽元吸引力下降，纽元/美元因此陷入区间交易。然而，新西兰利率在一段时间内仍将维持在高位，另外商品价格，特别是农产品价格处于或者接近历史高位，纽元/美元未来几个月仍倾向上扬。