今日欧洲时段稍晚，英国央行、欧洲央行将分别推出2008年的首次利率政策决议。面对欧洲央行近来一贯的强硬姿态以及腹背受敌的英国经济，欧元和英镑新近的表现似乎被地球仪上窄窄的英吉利海峡所完全隔断，过往所展现的欧息货币的关联度也消失殆尽。

　　而08年初，决定汇率走向的一大动因利率前景将怎样演绎呢？

　　** 通胀忧虑或支持英国利率本月不降

　　在12月份的会议上，英国央行货币政策委员会(MPC)全票通过减息，并且会议纪要中透露MPC曾讨论过大幅放松货币政策，这些似乎意味着英国央行1月份将再度降息。

　　不过，多数接受调查的经济学家预计，对比银行惜贷、房产市场加速放缓等因素对经济带来的影响，以及国际油价上周飙升至100美元/桶对通胀构成的严重威胁，英国央行本周可能按兵不动，将利率维持在5.5%不变，而是在2月份发布季度经济增长与通胀报告时选择降息。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席英国经济学家Alan Castle指出，尽管经济并不强劲，但通胀隐忧突出，预计英国央行将在2月与5月的会议上降息。

　　目前看来，英镑下跌、薪资谈判、能源价格上涨，这些因素均表明英国通胀将继续上升。

　　英国去年11月通胀第二个月高出央行目标水平；受油价飙升影响，英国本周汽油价格升破纪录高点；英国第四大能源零售商大幅提高天然气与电力价格，预计英国其他主要民用能源供应商也会纷纷采取类似举措，这应该会推高未来几个月的通胀水平，同时推动通胀预期上升。

　　英国央行12月份公布的调查显示，英国消费者预期创至少8年来最高。而且，本周英国工会将开始年度薪资谈判。

　　荷兰银行(ABN Amro)经济学家Dominic White指出，尽管经济增长放缓，但薪资通胀压力可能上升。英国央行目前也并无降息的迫切性。

　　英国央行将于北京时间20:00公布利率决定。若利率不作调整，那么英国央行将不会发表会后声明。

　　** 欧央行年内紧缩前景存疑

　　欧洲央行将于北京时间周四20:45公布利率决议，特里谢将在21:30发表会后声明。经济学家此前普遍预计，欧洲央行本周四继续维持利率不变，但将继续坚持一贯的强硬立场。不过，分析人士认为，欧元区经济开始放缓，欧洲央行紧缩货币倾向也受到了质疑。

　　接受媒体调查的52名分析师中仅有9名预计央行将在08年升息，预计维持利率不变和降息的人数分别为23和20名。全部被调查者均预计央行周四将利率在4.0%不变。

　　在美联储和英国央行相继降息的同时，欧洲央行却在为通胀压力而头疼。行长特里谢(Jean-Claude Trichet)上周表示，央行管理委员会已经为抑制通胀上行势头做好准备。

　　美林(Merrill Lynch & Co.)首席欧洲经济学家Klaus Baader指出，市场并非不愿相信欧洲央行的暗示言辞，但很多经济学家认为央行对经济前景的看法过于乐观。

　　欧洲央行12月发布的报告预计欧元区08年GDP增幅将由07年的2.6%放缓至2.0%。

　　特里谢上周指出，虽然美国次级贷危机令市场拆借成本大幅攀升、从而对投资产生负面影响，但欧元区经济前景仍“总体向好”。

　　** 欧洲央行不会突然大转弯

　　不过，部分市场人士认为欧洲央行不会突然改变反通胀的强硬言辞。在过去一年的时间里，欧洲央行反复强调通胀风险，如果突然来一个态度大转弯而宣布降息，那么欧洲央行的信誉将受损。

　　伦敦经济学院(London School of Economics)欧洲政治经济教授Willem H. Buiter称，如果通胀压力不见缓解，那么欧洲央行的公信力将受到质疑，而如果出现第二轮通胀效应，欧洲央行的信誉也将受损。