美元指数向78.95反弹

上周初美联储减息25点，下调贴现率25点，随后又联合其它四大央行向市场注入流动性，周末美元在强劲数据(PPI，CPI及零售销售)支持下，大幅反弹。上周表现最弱的货币是澳元，受股指及金属价格打压，澳元全盘走弱。美元指数：美股涨，风险规避情绪减弱，美元跌。美股跌，风险规避情绪上扬，美元涨。这一种现象背后的逻辑从根本上反映无论美国经济怎样被吹空，其实体经济都不会有太大损伤。风险本身就从美国起的，结果美元反而成为风险规避的最好投资品种。控制了全球货币权与资源权，只要美元流通功能未受到损害，美元的阶段性贬值只是全球财富再分配的一种方式，与所谓的美元危机相去甚远。上周美元突破76.30，开启了美元向78.95的反弹。本周风险有周一的国际资本流入数据及周四的第三季度GDP修正值。

 欧元/美元向20周均

欧元/美元上周五跌破1.4530，未来几周有继续盘跌，向20周均1.4150走低的风险。基本面方面，上周欧元区的通胀数据显示通胀压力略有上升，但从其GDP增长无起色的角度看，我们认为欧央行可能继续打雷，但没有雨下。1.4530成为周初反弹的阻力。

 英镑全盘走弱的风险较大

英镑/美元跌破2.0200支持，在2.0150暂时受支持，若反弹上破2.0200，周初将见向2.0500的反弹，但跌势将持续，向1.9650。基本面方面，各房价数据继续走低，而且月跌幅有扩大的迹象，另外英国经济一个潜在风险是，PPI输入指数的上升幅度要大于输出指数，输出指数上升幅度又大于CPI，三个月工资水平增幅自6月以来下降，跌破平均4.0%的增幅。英国工业企业及零售企业的盈利能力受到挤压。自5月以来GFK消费者信心指数每况愈下。服务业采购经理人指数自7月以来呈下降趋势。跌到四年以来低点51.9。英国股指也有再向6000点测试的风险。于此我们保持近一个月来的观点：“中期内英镑全盘走弱的风险较大。

 美元/日元周图有进一步走高的迹象

上周美元/日元走出了套息交易的范围，全球股市以道指为领导震荡走低，美元/日元却步步高升，其它日元套息交易盘整，道指连续三天低点于200天均，本周初有翻红的可能。美元/日元升势暂时在113.80受阻，周图有进一步走高的迹象，突破113.80，向116.80附近。支持在112附近。日元套息交易有震荡走低的风险。

 瑞郎下一目标在1.1630及1.1891

瑞郎上周走弱，美元/瑞郎在突破1.1350后大幅上扬，下一目标在1.1630及1.1891。除英镑外，瑞郎兑其它货币本周有继续走低风险。