季节性研究一直以来都是期货交易商青睐的指标之一，虽然外汇市场也有季节性趋势，但外汇交易商通常不重视此类研究。去年，我们也曾发表过一篇有关美元在12月的表现的文章，尽管当时美元并未能走出相应的走势，但是过去20年数据的统计意义仍值得再次被提及。当前有众多美元可能进一步疲软的原因，其中包括次贷进一步扩大损失的可能性以及假日支出的减少，但是在这篇分析报告中，我们将重点关注汇价。

欧元/美元 根据我们对欧元/美元自 1986年来的统计研究，过去21年的12月1日至12月31日欧元兑美元有14次上涨(1999年1月前使用的经过折算的欧元汇价)，几率达到67%，提示了每年最後一个月欧元的季节性行为。欧元在上涨的时期内平均涨幅为3%，在下跌的时期内平均跌幅仅为1.36%。此外，过去10年内季节性因素增强，10年中有7年上涨。如我们去年所说，有许多因素导致了这种现象，但是最为主要的原因可能是年底的美元资产收益回流。

英镑/美元在英镑/美元也可以看到季节性因素的作用。自1986年来，21年中的12月英镑兑美元上涨了14次，上涨时期平均涨幅为3%，下跌时期平均跌幅为1.36%。与欧元/美元一样，过去10年季节性因素增加，10年中有7年上涨。

美元/日元 过去21年的12月中，日元兑美元有12年上涨，几率仅为57%。上涨时期内平均涨幅为2.08%，下跌时期内平均跌幅为3.41%。在我们分析的所有货币对中，美元/日元12月的季节性趋势最弱。

美元/瑞郎自1986年来，12月瑞郎兑美元21次中有14次上涨，几率接近66%，季节性形态与欧元/美元相似。此外，上涨时期内瑞郎平均涨幅为2.83%，下跌时期内瑞郎的平均跌幅为2.05%。