尽管市场深信美国联邦储备委员会(Fed)周三会宣布降息，但就Fed自身而言，降息与否仍是五五之数。

　　从金融市场的动向看，投资者几乎是确信Fed会将短期关键利率下调0.25个百分点。而决策者们却要在降息0.25个百分点与不降息这二者间作出选择。至于降息0.5个百分点，虽有市场人士作出预测，但不大可能是Fed认真考虑的选择。

　　无论降息与否，都是存在风险的。最大的问题可能是，市场对降息的满怀信心会给Fed造成“别让人失望”的压力。通常情况下，迎合市场预期并非Fed的决策目标。

　　但目前的市场环境要比正常状态更为脆弱，若市场预期得不到满足，结果可能也会更糟。而如果按市场的意愿降息，Fed就必须认真考虑降息将唤起通胀心理预期的风险。

　　伴随这两种决定的风险都可以用Fed会议后发表的声明来缓和。若决定不降息，则可以在声明中为未来降息留下余地。若宣布降息，则可以靠声明来缓和对未来继续降息的预期。

　　货币市场经纪公司毅联汇业(ICAP)的首席经济学家卢•克兰德尔(Lou Crandall)表示，估计市场预期会成为影响Fed决定的因素。但他预计Fed不会降息，因为这有可能导致投资者产生12月份会再次降息的预期，从而使Fed受到相同的束缚。另一方面，若Fed认为降息乃势在必行，那市场预期可能会促使Fed决定在周三而不是在未来降息。

　　Fed在9月18日曾宣布将联邦基金利率调降0.5个百分点至4.75%，幅度超出市场预计。自此之后，市场预期就一直在降息或是不降息乃至降息0.5个百分点之间不断摇摆。

　　广告分析师的观点也是摇摆不定。摩根大通(J.P. Morgan Chase)的经济学家先是预测会降息0.25百分点，但在10月12日修正成不降息。摩根大通经济学家麦克尔•费拉里(Michael Feroli)先是称，股市正处于历史高位，而首次申请失业救济人数则徘徊于低位。但在此之后美国公布的住房数据不佳，而金融市场走软，他转而又表示“所有迹象都与我们的预测相抵触”。然而Fed官员发表的一系列讲话没有起到打压降息预期的效果。于是摩根大通在10月23日又预测要降息。