关注瑞央行利率决议 9月13日

　　市场当前对瑞央行利率决议的观点分歧很大，彭博社调查为预期升息25点将3个月的同业拆借利率升至2.25-3.25%之间。瑞士通胀水平保持保持在年率0.8%，进口及生产者物价近来升到11个月高点。7月升息後的声明中瑞央行行长罗斯语调强劲，引起升息预期。金融市场的震荡似乎并不能打消其升息预期。与其经济情况相似的瑞典在金融危机的背景下继续升息进程，我们预期瑞央行也将继续升息进程。

　　3个月瑞士债券

　　近期走低後瑞士3个月债券呈买调，周三债券价格停止了8月以来的下行，瑞央行利率决议指引下一方向。如果瑞央行言论暗示2007年第四季度不会再升息的话，债券价格可能有一定涨幅。

　　美元/瑞郎

　　美元走低，基本面方面，瑞央行的利率决议可能支持瑞郎。但任何停止升息的暗示都可能利空瑞郎。若暗示继续升息进程，美元/瑞郎可能突破2005年4月21日低点1.1739。

　　瑞士股市

　　美股本周略为上扬，瑞士股市随之，周一自上行趋势线走高，股指在一个上行通道中。阻力在9月4日8975，风险追逐情绪可能继续引导股市，若央行继续升息，瑞士股指可能向8600下落。