一、 市场回顾：

上周五(8月10日)亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.3680，小幅升至1.3685后，随后逐步跌至1.3655低点，由于亚洲股市全面下跌，增强风险意识，套息交易平仓加速高息货币跌势，欧洲市开盘前欧元兑美元维持在1.3655-75区间窄幅波动，美元指数位于80.78-89区间波动。

欧洲市时段，公布数据显示，意大利7月消费者物价指数终值月率升0.2%，预期升0.2%。意大利7月消费者物价指数终值年率升1.6%，预期升1.6%。意大利第二季度GDP年率升1.8%，预期升2.1%。意大利第二季度GDP初值季率增长0.1%，预期增长0.4%。法国6月工业产出月率降0.5%，前值增0.4%，预期增0.3%。欧元区OECD 6月领先指标升至110.5，5月为110.0。数据好坏不一，早盘小幅跌至1.3647低点，随后逐步反弹至1.3705高点，次级债风暴继续主导市场，德意志银行旗下基金也出现亏损，各国央行的挽救措施，仍然未能改变市场的担优，欧元兑美元逐步下跌至1.3643当日低点，美国市开盘前反弹回1.3680水平。

美国市时段，公布数据显示，美国7月进口物价指数月率上升1.5%，预期上升1.0%。美国7月出口物价指数月率升0.2%，预期升0.3%。美国上周ECRI领先指标降至142.0，前周修正为142.4。美国上周ECRI领先指标年增长率为5.2%，前周修正为6.1%。盘中欧洲央行行长特里谢表示欧元区经济增长强劲，暗示仍然关注通胀，支持欧元等高息货币走强，欧元兑美元升至1.3710当日高点(与笔者收费版预计当日高点1.3712当日高点，仅差2点)。但是次级抵压贷款与对冲基金问题仍然未得到改善，欧元未能继续走强，余市欧元兑美元维持在1.3690-1.3710区间窄幅波动。上周五欧元兑美元汇价最高1.3710，最低1.3643，收盘1.3693。上周欧元兑美元开盘1.3834，最高1.3839，最低1.3643，收盘1.3693。

上周五欧元区与美国已公布数据：意大利7月消费者物价指数终值月率升0.2%，预期升0.2%。意大利7月欧盟调和消费者物价指数年率上升1.7%，预期上升1.9%。意大利7月消费者物价指数终值年率升1.6%，预期升1.6%。意大利7月欧盟调和消费者物价指数月率下降0.6%，预期下降0.4%。意大利第二季度GDP年率升1.8%，预期升2.1%。意大利第二季度GDP初值季率增长0.1%，预期增长0.4%。法国5工业产出修正值月增0.5%。法国6月制造业产出月率降0.5%，前值增0.1%，预期增0.6%。法国上半年预算赤字扩大11%，至297.7亿欧元。法国6月工业产出月率降0.5%，前值增0.4%，预期增0.3%。欧元区OECD 6月领先指标升至110.5，5月为110.0。美国7月进口物价指数月率上升1.5%，预期上升1.0%。美国7月出口物价指数月率升0.2%，预期升0.3%。美国7月出口物价指数年率升3.9%。美国7月食品、饲料和饮料进口物价年增9.8%。美国上周ECRI领先指标降至142.0，前周修正为142.4。美国上周ECRI领先指标年增长率为5.2%，前周修正为6.1%。美国7月SPENDINGPULSE核心零售销售月率上升0.7%。美国7月SPENDINGPULSE剔除汽车和汽油销售的零售销售月率上升0.2%。美国上周工商贷款增加48亿美元至1.283万亿美元。

二、今日看法：
上周四欧洲央行曾向市场注入948亿欧元资金，以提振市场流动性。由于次级债风暴进一步蔓延，货币市场资金紧缺，利率大幅上扬，欧洲央行稳定市场的举措，可能被投资者解读为市场恶化可能超过预期。上周五欧洲央行再次向市场注入610.5亿欧元资金，另外，市场有消息称，德意志银行的DWS资产担保基金自7月末以来由于赎回和市场波动已经收缩30%，德意志银行股价引领Dax指数下跌逾2%，该银行股价下跌逾6.5%，引发了市场新的担忧预期，消息令欧元再遭抛售，欧元兑美元跌至1.3643当周底点。欧洲央行注资救市行为，并没有有效缓解市场的担忧，反而提升了市场对次级债问题可能比预期严重的看法，导致市场抛售风险资产。尽管全球主要央行为避免金融市场出现信贷紧缩危机付出了巨大的努力，但是欧洲经济能够抵御金融风险冲击，仍然有待考验，难以乐观对之。

美国联邦储备理事会(FED)上周五完成了四年来单笔公开市场操作中规模最大的注资行动，连续第二天的注资源于市场对信贷状况感到忧虑。上周五美联储三次通过三天期回购协议向市场注入了380亿美元的资金，金额分别为190亿美元，160亿美元与130亿美元，美联储本周总计向市场注入875亿美元资金。次贷问题与美国和全球股市大幅下滑,加上衍生品市场亏损规模和地域上的不确定性没有任何缓解。衍生品市场的亏损最初是由美国次级抵押市场的高违约率所导致的，一些对冲基金和其它机构在别无选择下，只能减价出售资产，以弥补其投资组合的亏损，而交易头寸的迅速清仓将加剧金融市场的波动。

美联储将用降息的措施，才能化解目前的信贷危机，由于信贷危机的恶化，多名美联储观察人士提高了美联储突发性降息的机率，美国短期利率期货上周五持续上涨，使得本月对美联储可能采取降息的预期提升，9月联储利率会议将宣布降息决定的预测为100%。最新短期利率期货显示，8月底前对美联储降息预期为47%，高于周四33%预期。美联储下次利率会议将于9月18日召开。期货走势显示，美联储9月降息的机率接近100%。利率期货充分预示美联储将在9月会议上降息，且暗示到年底几乎会降息50基点。在1998年对冲基金长期资本(LTCM)爆发危机时，当时长期资本崩盘威胁全球金融体系倒塌，随后美联储介入化解了这场危机。当时的美联储采取了3次快速降息行动。因此笔者认为，这次美联储也将采用相同的方式，以降息来化解这次的危机。反观欧元区利率期货显示9月欧洲央行升息的可能性已经从过去的100%下降到50%。所以，美联储降息的利空也将因欧洲央行升息预期降低而抵销。

本周关注的经济数据有：周一，德国 7月份批发物价指数，美国 7月份零售销售。周二，欧元区 6月份工业生产，欧元区 二季度GDP，美国 6月份贸易收支，美国 7月份生产者物价指数。周三，美国 7月份消费者物价指数，美国 6月份资本净流入，美国 7月份工业生产。周四，欧元区 7月份消费者物价指数，美国 7月份新屋开工，美国 7月份营建许可，美国 8月11日当周初请失业金人数。周五，德国 7月份生产者物价指数，美国 8月份密歇根大学消费者信心指数。尽管本周有众多经济数据将公布, 美国PPI、CPI与欧洲CPI及美国贸易收支和资本流动等一系列重要数据，但是美股与全球股市及信贷危机，才是本周关注的重点，将直接影响汇市的波动，经济数据的重要性将减小。

今日关注数据解析：
(1)14:00 德国 7月份批发物价指数，前值0.1%/月,1.9%/年，预测值0.2%/月,2.3%/年。批发物价指数是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标。它是包括生产资料和消费品在内的全部商品批发价格，但劳务价格不包括在内。批发物价指数是反映通货膨胀水平的重要指标之一。德国 7月份批发物价指数将从前值0.1%/月,1.9%/年升至0.2%/月,2.3%/年，数据将有利欧元。

(2)20:30 美国 7月份零售销售，前值-0.9% ，预测值0.2%。零售销售是反映国内经济活跃程度的指标，数值上升则会有效的刺激经济的发展。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，货币汇率趋升。美国 7月份零售销售将从前值-0.9%大幅升至0.2%，数据将有利美元。

三、今日欧元兑美元关注数据及经济事件：(北京时间)
1、今日数据：
14:00 德国 7月份批发物价指数，前值0.1%/月,1.9%/年，预测值0.2%/月,2.3%/年 市场影响★
20:30 美国 7月份零售销售，前值-0.9% ，预测值0.2% 市场影响★★
20:30 美国 7月份核心零售销售，前值-0.4% ，预测值0.3%
22:00 美国 6月份商业库存，前值0.5%/月，预测值0.4%/月 市场影响★

2、经济事件：无

四、欧元兑美元今日高低点预计在：

1.3744(20日均线)- 1.3656(60日均线)