美国次级抵押贷款市场的破坏力迅速扩散，引起了投资者对历史的回顾：今天的次级抵押市场问题正好回应了上世纪八十年代初期的储蓄&贷款危机。英国金融时报指出，也许历史已经告诉美国纳税人不要过度支出，而这次的代价可能要更高昂些。

　　该媒体指出，美国今天的次级抵押贷款危机是各种错误的集合。——金融创新走向歧路、市场监管不力、评级机构没有尽到保护普通投资者的信托责任。

　　而危机的起源在上世纪九十年代末期抵押市场贷款的证券化，把抵押贷款的发行人和最终结果分割开来；同样不断刺激发行人加快推动抵押贷款的速度，而不考虑长期表现如何。

　　另外，两个金融创新也扮演了相当重要的角色。第一个是资产抵押债券的适用频率越来越高，这个市场的参与者规模急剧扩大，涉及到了养老金基金和保险公司。第二个是诸如可调整抵押利率贷款、分期付款贷款等金融市场工具的应用，在美联储的鼓励下，许多信用记录不那么好的借款人也首次有机会接受抵押融资。

　　当然，金融市场创新并不是推动次级抵押市场发展的唯一原因。联邦和州监管层在总额高达13000亿美元，相当于美国GDP的10%的贷款发放时无所作为，也起了推波助澜的作用。

　　与今天的次级抵押贷款危机相似，美国八十年代的储蓄&贷款危机同样始于金融市场创新和宽松的监管。储蓄&贷款危机明确告诉人们，危机爆发后，官方对规模的统计数据总是越来越高，而最终那些欠款的美国纳税人深受打击。最初，纳税人付出的成本是500亿美元左右，但当尘埃落定，发现最终需要大约1500亿美元。

　　历史似乎总是会重演。美联储主席伯南克之前一直看淡美国次级抵押贷款危机影响，但是上周也最终承认，金融系统的损失总额最高可到1000亿美元。如果经验可以作为引导，那么这个数据同样可能正处于系列数据的底端。