昨夜美股全面暴跌。标普500、纳指及杜指同创四个月来新低。理由是全美最大的楼按借贷金融公司Countrywide Finance Group业绩连续倒退三季，其总裁更表示今次美国楼市下调程度更是30年代经济大萧条以来之最。同时，杜邦化工因楼市疲弱，所以市场对油漆或一些建造厨房面?的化工原料需求大减，导致其第二季收益大跌至近两年新低。显而易见，由次按问题所衍生出来的楼市下调势已开始波及到其它经济环节，杜邦化工更是表表者之一。另外，全球最大债券基金公司总裁亦警告，碍于借贷市场出现问题，贷款公司都变得非常谨慎，所以过去多年借贷成本低企之局面已成为明日黄花。结果除严重影响垃圾债券外，亦波及到一些较优质的公司债券，目前大型多间企业都要付出高息才可发债成功，遑论一些具高风险的负债收购或次级楼按。因此，预期美国股债市场在缺乏该些收购合并活动，楼市下调开始拖累一些上市公司的盈利表现下，华尔街金融市场未来成交量怕会萎缩。有见及此，今周余下时间除了须密切留意与建筑或楼市行业有直接关系的公司业绩外，其它商企上一季的盈利表现亦宜多加留意，以便评估楼市不振对其他行业的影响。假若事后证明昨日杜邦的业绩表现并非单一事件，便可确认美国经济已初现放缓之象。但最后都要至周五的第二季国内生产值结果公布后，才可进一步反映究竟美国楼市对整个经济环节的影响。届时，只要公布的数据与市场预测的3.2%升幅出现大幅差别，美汇便不难出现剧烈波动。至于即市方面，相信与股价背道而驰的日圆汇价会继续造好。主要是金融市场波动风险正不断增加。昨日息差交易回报率与市场预期波动的比例已低企在1之下，显示从息差盘获利的程度已不足以弥补因市场波动而可能出现的损失风险。况且，一个月期日圆引伸波幅昨日已弹升至8.3%，为2004年4月以来之最，反映以低息借入日圆再转购其它货币目前必须要面对更大的汇价风险。有见及此，市场都预期日圆在息差盘折仓压力下会于汇市全面反弹。另外，美元指数期货已跌至15年低位，7月已下泻了2.2%，一旦疲势持续，导致该指数再下挫2%。届时，欧罗及日圆兑美元汇价便会分别回升至1.4000或118.00关口。今夜美将公布二手房屋销量，只要结果又比预期差，美元便怕会面对另一轮沽压。

　　欧罗昨日再创纪录性新高，最高见1.3852(HKD 10.836)，破坏了一个「乌云罩顶」的淡势讯号，只是其走势仍然受压于一条始自06年5月中旬的阻力趋线之下，未尝作出重大突破。况且，日图测市指标全面于高位回落之余，又与部分四小时图指标同时呈熊背驰，疑会限制其升幅，因此估计其后市有机会于前三个交易日的1.3843-52(HKD 10.829-36)顶位区及前述趋线位1.3858(HKD 10.841)间受阻，暂时都乏力挑战心理位1.3900(HKD 10.874)或保力加通道顶1.3926(HKD 10.894)。反要留意相对强弱指数正稳步步出超买区，显示欧罗出现调整的机会已渐增，一旦其下破上周五底1.3778(HKD 10.778)，便可初步确

　　认其汇价已暂时于1.3852(HKD 10.836)见顶，后市有机会朝着7月18日低位1.3751(HKD 10.757)或1.3713(HKD 10.727)(从13/07/07底1.3262累积升幅至24/07/07顶1.3852后的23.6%调整位)下滑。

　　美元兑日圆连跌三日，沿着一条位于四小时图的下降通道下滑。昨日更失守100日移动平均线，形成了一个近似「三胎鸦」的排列，不利其后市方向。今早其汇价低开，更已下破昨日底119.98(HKD 6.520)，显示其下跌压力依然强劲，加上14日移动平均线已下破55日均线，日图测市指标又全面下滑，故相信美元后市会继续偏软发展，有机会下试一条由4月中旬便开始支持其走势的200日均线119.57(HKD 6.542)，破位，跌幅怕会指向119.00(HKD 6.574)

　　心理位或118.57(HKD 6.598)(从05/03/07底115.13累积升幅至22/06/07顶124.16后的61.8%调整位)。至于阻力位则料为100日均线120.45(HKD 6.495)、周一底120.78(HKD 6.477)或7日均线121.19(HKD 6.455)。

　　英镑连升三日，昨日又再创新高，走势继续沿着一条始自7月11日的上升通道内扬升，只是其汇价却以一个近似「射击之星」的见顶讯号收市，更与上周五及今周一的阳线排列成一个「步步为营」的形态，反映其升势已初现失速之象。今早执笔时，其汇价已跌穿昨日底2.0585(HKD 16.103)，初步响应了该些阴阳线启示，加上日图测市指标全面于高位回落，四小时图同类指标熊背驰势又持续，反映英镑可能已于2.0655(HKD 16.158)见顶，后市有机会酝酿调整，假若其失守前述通道底2.0547(HKD 16.074)便可作初部确认，届时下调势有机会伸延至上周五底2.0479(HKD 16.020)或2.0426(HKD 15.979)(从06/07/07底2.0056累积升幅至24/07/07顶2.0655后的38.2%调整位)。但只要其力守该2.0547(HKD 16.074)不失，后市仍有机会上试昨日顶2.0655(HKD 16.158)而挑战2.0673(HKD 16.172)(将01年1.3677至04年顶1.9550累积升幅的61.8%投射05年底1.7043的上升浪目标)或通道顶2.0696(HKD 16.190)。

　　美元兑瑞郎昨日回落，始终无法升穿一条始自6月21日于四小时图上形成的下降趋线位，但其走势仍然乏力全面摆脱一个维持了九个交易日的矩形内上落，反映美汇仍处于反复巩固阶段。今早执笔时，日图测市指标走势中性，而四小时图MACD及随机指针又呈牛背驰，显示其汇价于低位有支持，所以估计后市上升的机会暂时比下跌大，但美元仍要首先升穿前述趋线位1.2057(HKD 6.488)、矩形上限1.2063(HKD 6.485)至前两个交易日顶1.2077-79(HKD 6.477-76)所组成的阻力区，才可望进一步摆脱近期的巩固框架，将上升空间扩大至保力力通道中轴位1.2090(HKD 6.471)或1.2155(HKD 6.436)(从14/06/07顶1.2470累积跌幅至18/07/07底1.1960后的38.2%调整位)。反之，估计其兑瑞郎汇价会继续反复徘徊，届时支持位相信为昨日底1.2011(HKD 6.513)、矩形下限1.1980(HKD 6.530)或7月18日低位1.1960(HKD 6.541)。

　　澳元昨日再创新高，走势继续处于一条始自6月下旬的上升通道内上落，但却以「射击之星」及「空头母子」的淡势讯号收市，但今早执笔时日图随机指标未见回落之象，四小时图同类指标熊背驰势未改，显示其技术性沽压沉重，限制其升幅。只是今早澳洲公布的第二季消费物价指数高于预期，反映澳息仍有上调空间，支持其汇价走势，因此相信澳汇后市会继续于前述的上升通道内呈隐，其上试昨日顶0.8862(HKD 6.933)或0.8878(HKD 6.945)(以3月6日至4月19日的上升波幅全面投射于由5月29日开始的上升浪目标)的机会不容抹杀。唯在技术性阻力渐增的情况下，能否挑战保力加通道顶0.8895(HKD 6.958)则有待观察。至于支持位可留意7月20日底0.8751(HKD 6.846)、7月18日低位0.8715(HKD 6.818)或0.8668(HKD 6.781)(从27/06/07底0.8353累积升幅至24/07/07顶0.8862后的38.2%调整位)。

　　金价昨日虽然一度升穿近两个交易日镊顶6.00(港金6,393)，但由于欠缺买盘继续跟进，最后都回落至开盘价附近收市，并收「射击之星」，看似走势暂时乏力再向上发展。加上日图随机指标见顶回落，四小时图又呈背驰势，意味金价于四小时图一个多头旗形上限4.20(港金6,376)的沽压不轻，除非其能首先上破该阻力关口，否则即市都只能在该形态内牛皮偏软，有机会向下测试一条由7月2日开始向上伸延的上升趋线9.95(港金6,337)，一旦破位而下，跌幅怕会下延至上述?形下限9.30(港金6,331)、7日移动平均线7.25(港金6,312)或是7月20日底5.00(港金6,291)才再现支持。阻力方面，相信会出现于上述?形上限4.20(港金6,376)、上周五顶6.00(港金6,393)或是昨日顶位7.10(港金6,403)。