5月15日，美元兑加元再度跌破1.10关口，直逼2006年5月低点1.0928，且势头不减，大有创30年新低的趋势。

　　化解美国经济放缓压力

　　由于加拿大经济对美国经济的依附程度相当高，七成出口产品销往美国，因此美国经济的好坏往往能够对加拿大经济以及加元带来直接影响。

　　美国经济自2006年年中开始出现放缓，多个经济部门显现疲软迹象。受此影响，美元/加元自1.10下方反弹至接近1.20关口。不过，令人感到鼓舞的是，加拿大经济似乎并没有受到美国经济放缓的拖累。

　　这在很大程度上化解了外部环境对加元的压力，成为加元得以维持牛市的首要因素。

　　大宗商品牛市影响巨大

　　国际原油价格的坚挺上扬，也成为加元强势的重要支撑因素。加元属于商品货币，对大宗商品价格的变化十分敏感。加拿大属于石油净出口国，今年以来，国际原油价格上扬超过20％，无疑利好加元。加元兑美元结束跌势再度走强，也是从原油价格年初再度走坚以来开始的。实际上，国际大宗商品的大牛市，正对商品货币加元和澳元施加着巨大的影响力。

　　通胀抬头成炒作借口

　　而加拿大国内通胀不断抬头，则成为市场炒作加元的绝好借口。最新公布的加拿大3月通胀为2.3%，高于央行制定的2％的上限目标。加拿大央行也在4月底公布的货币政策报告中，上调了对通胀前景的预期，称2007年晚些时候通胀将升至2.8%。有鉴于此，市场有关加拿大央行将继续升息的猜测不断。

　　实际上，加拿大央行曾数次明确表示，目前利率足以抑制通胀，中期内没有进一步加息的计划，且自2006年夏季以来，已经连续7次维持加元利率于4.25％不变。但市场认为，由于加拿大央行行长道奇即将于明年1月离任，目前是挑选继任人选的关键时刻，因此央行在敏感阶段内，刻意保持低调与谨慎，若继任人选明朗，则加元利率将会继续上升。这一预期，也促使投资者大举做多加元。

　　加元大牛市尚未结束

　　在内外因素利好加元的条件下，加元自今年年初恢复对美元的涨势。从技术图表观察，美元/加元自2002年1月开始的大牛市依然持续，2006年5月至今年1月的上扬，应属大级别反弹，而非见底。

　　不过，日K线图稍显不妙，多数指标均出现超卖迹象，KD于低位平行延展，若出现金叉，将具备两次金叉的条件。因此，假如美元/加元于低点陷入争夺战，则有展开短期反弹的风险，目标在1.13附近。

　　整体来看，加元持续5年的大牛市尚未有结束迹象，美元/加元当前并不具有长期底部特征，存在创新低的动能与机会。