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东方尚智：欧元分时图表指标有背离迹象 |
| www.cnfol.com 2006年08月21日 14:54 东方尚智 |
上周末晚间汇市基本区间震荡，美市早盘汇市曾经历大幅波动，美市开盘后，美元受到资金流影响大幅上扬。美元指数一度升至85.31，随后有所企稳。但北京时间21：45公布的美国8月密歇根消费者信心指数只有78.7，大大低于预期的84，美元加速回撤，跌至日内低点84.94。之后受到技术面影响有快速反弹至85.25，随后时段汇市基本进入震荡走势，美元指数维持在85.05-20窄幅盘整。今天关键风险时间是中国人民央行宣布加息27个基点，市场预期这将减缓世界经济增长步伐，同时也对环球商品市场造成了打击。
2006年8月18日，中国央行出其不意地上调了金融机构人民币存贷款基准利率。加息伴随着货币的升值，在外汇市场上似乎是条规律。但对于未实现自由兑换的人民币而言，这一规律可能并不适用。
上周五，在央行宣布加息后，国际汇市日元跳升了40多个基点。中国加息对亚洲货币是比较有利的，日元作为亚洲货币的代表，反映了市场对于亚洲货币可能出现升值的预期。
但从境外人民币不可交割远期NDF市场来看，同样的升值预期并没有反映到人民币汇率上。上周五，在央行宣布加息后，一年期人民币兑美元NDF汇率反而有所下跌，从先前的7.71左右下跌到7.72，显示市场对于人民币升值预期反而有所减弱。
这次央行加息也和以往的货币政策出台一样，是在市场不知不觉，甚至是出其不意中进行的。因为就在几天前，央行刚刚宣布上调商业银行存款准备金率，因此不少业界人士及财经媒体都认为，在短期内或在今年之内，加息的可能性已经很小了。
随着中国市场经济的发展，近年来央行的每一次决策对国内外市场的影响都不可小视。无论是银行利率上升，还是人民币汇率的改变；无论是法定存款储备金调整，还是央行窗口指导政策出台，都是如此。既然央行政策对社会经济影响这样大，那么对央行货币政策的事前了解与分析，应该也是市场的题中之意。
在美国，由于市场经济发达、法律制度健全、历史数据连续，每当经济生活发生变化，都能够通过系统的经济数据反映出来，这就是美联储制订货币政策的依据。而市场经济分析员也能够根据这些数据来预测美联储将采取什么样的货币政策。总体上来说，每一次美联储的货币政策决定，和绝大多数市场经济分析员的预测是吻合的。比如说，美联储最近的一次议息，基本上80%以上市场经济分析员都预测到会停止加息，实际结果也就是如此。
这里既有所公布的经济数据的历史连续性、科学性、系统性，也有美联储货币政策决策行为的独立性、公开性与透明性。因此，在多数条件下，对美联储货币政策，既可让市场预测到其基本趋势，也能够从这种预测中显示出美联储货币政策的权威性。这样，市场就能够提前消化美联储可能出台的货币政策，把风险锁在一定的范围内。
但对于中国央行来说，情况则不是这样。市场分析员难以根据公开的数据，来预测央行的货币政策何时出台，使用什么货币政策工具。在最近的几次利率调整中，每当市场出现加息或减息传闻的时候，央行往往断然否认，但当市场相信不会出现利率变化的时候，央行却又会突然加息，一方面使市场各方措手不及，同时也使市场对央行的决策过程产生了不少质疑。
欧元兑美元
大量买盘促使欧元兑美元亚市早盘上行，汇价清除了位于1.2850／80之间的沉重抛盘区域，但目前受阻于上周四高点1.2885／90下方，截止目前，最高达到1.2881水平。
欧元兑美元更多空头止损位于1.2910上方，若清除1.2885水平，此上方止损有望成为市场焦点。传言市场买盘与俄罗斯偿还巴黎俱乐部债务有关，此交易将在今日晚些时候进行。
交易提示：欧元上周五在1.2780反复，周一亚市延续短线的强势，直接突破1.2845的阻力，日线走势仍不明朗且分时图表指标有背离迹象，目前观望，不应随便追买，等待欧市后的表现，空仓者不急于交易。
英镑兑美元
上周英国数据疲软改变了对英国央行的预期，英镑兑美元上周收盘表现疲软。
上周五国际货币市场期货头寸变化报告显示，英镑净多头从5.56万份高点进一步升至6.32万份，表明市场极度做多英镑。
英镑兑美元亚市早盘周旋于20日均线附近，位于1.8821水平。下方关键菲波纳契回档支持在1.8740，此位是1.8090-1.9145区间38.2%的回挡，下破此位表明顶部在1.9145，展开向1.85-1.86档的回落。
交易提示：英镑上周在双通道附近反弹，现价1.8840，目前观望，若欧市回落后仍能保持在1.8770上方买入英镑，操作的前提是此次调整归划为局部4浪，短时价格可能在1.8770／1.8870区间震荡。 |
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