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美元/日元
4月11日，汇价盘升受阻回落、持平。
日本央行货币政策委员会11日一致投票决定维持货币政策不变，此前一个月3月9日央行决定结束定量宽松货币政策。日央行同时决定维持货币市场管理立场不变，将鼓励非抵押的隔夜现金利率维持在近乎于零的水平。3月份日央行结束定量宽松货币政策后，政策目标不再以储备金目标为目标，而是回归至基准现金利率。此次会议日央行还决定维持对政府债券1.2万亿日圆的月度购买量不变。即日央行维持货币政策不变的决定符合市场预期。随着经济持续复苏，物价不断上扬，债券市场投资者已将日央行可能最早于夏季结束零利率政策决定加息25个基点、此后本年度进一步加息至0.50％的因素考虑在内。
日本央行11日发布4月月度经济报道维持核心经济评估不变，称日本经济持续稳步复苏。日央行4月月度经济报告称，日本经济持续稳步复苏，使用了与3月份相同用语。日央行4月月度经济报告对单独项如出口、资本支出等的评估同样维持不变，日央行继续认为它们均处于改善趋势中。日央行表示，私人支出也处于上升趋势。日央行4月月度经济报告称，企业信心维持稳固，反映了3月的短观企业信心调查结果。日本3月短观调查显示，虽然大型制造业信心指数微幅下降，但日本经济可能从良好的企业资本支出以及不断增长的私营企业雇员短缺中寻得支撑。报告还称，经济活动性持续上升，私人企业劳工短缺加剧。
日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)表示，未来货币政策将取决于未来几个月的经济及价格走向。此前央行一致投票决定维持政策稳定。央行3月份凭借多数投票通过，结束01年3月以来一直施行的超宽松货币政策，该政策将经济注入大量的流动资本。结束超宽松货币政策之后，央行将政策目标转向为短期拆借利率，表示当前将维持接近零的利率水平。市场人士目前关注零利率政策将持续多久，央行何时决定加息，加息多少。许多市场预期央行将在年内加息至少25个基点，其中一部分人预期最早在夏季首次加息。福井俊彦表示，金融市场似乎对央行3月9日结束超宽松货币政策的决定反映平静。但是他同时说，债券市场的局部有波动，将谨慎关注金融市场，暗示央行仍关注债券收益率最近的快速上涨。他补充道，断言市场利率是否正确反映当前经济及价格，目前为时过早。对日本货币政策未来走向的猜测已经使国债收益率在最近达到多年高点。5年期国债收益率10日达到1.410%，是财务省2000年2月发行该类债券以来的最高水平。他说，如果货币市场维持其目前的稳定，按最初计划，央行在未来几个月内同时仍关注降低超宽松货币政策注入金融市场过度的流动资本。为最终达成平衡，央行已经在从金融市场吸收过度的流动资本。福井俊彦认为，凭借国内及国外需求方面平衡地增长，日本经济正在稳定复苏。经济将继续稳定增长，企业方面的优良表现延伸至个人消费领域。预计消费者价格也将维持强势，虽然他同时表示，央行不仅关注价格数据，而总体经济状况也将指导货币政策。日本2月核心消费者物价指数年比增长0.5%，实现连续第四个月增长，最近迹象显示，日益加速的经济复苏正在使日本摆脱通货紧缩。全球趋势向信贷紧缩方向发展，譬如最近美联储和欧洲央行的加息，福井俊彦表示，主要经济体央行为防止原油价格及原材料价格出现不受欢迎的总体价格上涨，正在调整政策。但是福井俊彦补充道，各央行通过非常谨慎的手段调整政策，没有过快加息，一部分原因是防止政策破坏全球资本市场。福井俊彦说，除了涉及面广泛的一系列议题以外，全球利率提高可能会在4月17日当周在华盛顿举行的七国财长会议上被讨论。
美国财政部经济政策助理部长沃沙斯基(Mark Warshawsky)表示，低失业率意味着美国经济增长强劲，且目前没必要为就业市场紧张状况冲击薪资和通胀感到担忧，因无论是产出还是就业市场方面都还有空间。美国劳工部在4月7日公布的数据显示，美国3月份失业率从2月份的4.8%下滑至4.7%。沃沙斯基指出，在陷入受产能所限的通胀之前，美国经济仍有增长空间。且目前并未出现这样的风险。他还表示，对全球贸易持开放态度亦有助于抑制通胀。对美国而言，贸易保护主义将是非常重大的政策错误。
国际货币基金组织(International Monetary Fund)警告称，美国保护主义抬头可能导致全球资产分配转变，远离美元资产，从而引发对全球失衡调整的混乱局面。IMF国际资本市场部主任豪斯勒(Gerd Hausler)表示，若美国维持强劲经济增长，其应继续吸引资本流入。任何对全球失衡不恰当的调整均可能对金融稳定性及经济增长构成负面影响。全球失衡继续发展是全球金融系统面临的主要风险之一。3日当周阿联酋央行曾表示其将于5月决定是否转移部分美元资产储备，此决定将基于对美元资产回报的预期。自01年出现资产市场泡沫至今，多数国家央行已有能力上调利率。欧央行自05年12月至今升息2次及日央行近期宣布结束宽松货币政策已传达了此信息。长期政府债券收率上升反映了市场对利率及通胀上行的忧虑，但应将之视为正常的市场修正行动。
国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周二(11日)表示，良好的世界经济形势不会一直持续下去，但全球金融体系有能力应对突然出现的经济周期风险。IMF在其最新的半年度《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中表示，用一句话来描述2006年全球金融市场最有可能出现的情况，那就是：“不算差，但没有2005年那么好”。报告显示，在全球经济持续增长以及通货膨胀得到控制的基本形势下，从金融实力的角度来讲，金融体系应该能够很好地应对可能出现的经济周期风险。实际经济增长很难对全球金融体系造成系统性的严重影响，至少在未来6-12个月内如此。IMF表示，当前金融市场面临的主要风险是：较高的全球利率以及通货膨胀率、企业和家庭信贷质量可能出现的恶化以及全球失衡状况的突然好转。在利率方面，IMF预计，美国利率继续温和走高，之后将回落；欧元区和日本利率将温和上升，而英国利率则将下降。IMF表示，金融市场的通货膨胀预期依然得到良好控制。谈到全球失衡，尤其是美国的巨额外债时，IMF表示，预计全球资源在短期内不会立即重新分配，但失衡趋势无法永远维持。IMF表示，如果世界经济以更加平衡的方式增长，将导致资源向欧洲和日本等地区和国家转移，这将降低全球的不平衡性，那么美元料将走软，而全球利率会上升。
据最新调查结果，受06年迄今美就业及工资增长激励，经济学家上调美06年经济增长预期。经济学家将美06年GDP增长率预测自前预测值3.3%上调至3.4%。美05年经济增长率为3.5%。瓦乔维亚银行(Wachovia Corp.)首席经济学家John Silvia表示美就业及资薪增长强劲，消费支出因此得以增强。虽然房市出现放缓迹象，但程度较预期为轻。油价迄今为止未对消费者产生大的影响。鉴于就业及工资增长带来通胀升温风险，预计美联储第二季度将加息25个基点至5%，并将在07年上半年维持基准利率于该水平，而经济学家此前曾预期美联储07年初可能将基准利率调降回4.75%。经济学家还将美06年消费者价格指数(CPI)升幅预期自2.9%上调至3%。强劲的销售推升了包括3M Co.在内的美国公司的收益。3M3日当周宣布因销售上升，第一季度利润增长超过预期。经济学家还预期第二季度消费支出年增长率为3%，前预测值为2.9%。美06年全年的消费支出预计将增长3.2%，与前预测持平。
将于12日发布的美国最新贸易数据可能会令投资者回想起美元所固有的结构性问题。若此情况出现，美元可能会面临走势动荡的一周，而在复活节(Easter)假日之前的数个交易日，市场活跃程度可能下降的情况下，美元走势振荡的可能性更大。德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦的外汇策略部门全球主管Bilal Hafeez表示，贸易逆差主题正在为主导汇市积聚能量。他指出，一旦上述情况发生，美元兑大部分欧洲货币(不包括自身也存在赤字问题的英镑)将会下跌，兑10大工业国(G10)以外国家和地区(其中有许多国家和地区对美国存在贸易顺差)的货币也将下行。鉴于上述原因，他总体上认为美元第二季度将走软。高盛(Goldman Sachs)驻纽约的外汇策略师Dominic Wilson也认为结构性问题将为美元敲响警钟。他说，将于周三公布的美国贸易数据可能会为美国贸易失衡的不断加剧提供又一个佐证。市场普遍预计，美国2月份贸易逆差将小幅收窄至675亿美元，1月份贸易逆差为685亿美元。美国非石油进口据信已小幅下降，而全球需求的增加(从当前商品价格大幅上涨中可见一斑)预计已提升了出口。部分分析师认为，即便贸易逆差出现改善，也不足以表明结构性问题将得到解决。东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)首席外汇策略师Mitul Kotecha称，美国贸易逆差预计将有所收窄，但仍将处在一个规模庞大的水平之上，从而无法对美元构成支撑。他补充说，对华贸易逆差扩大将促使美国继续对中国的汇率政策施加压力。考虑到上述种种因素，市场对中国将对人民币有所动作的预期升温，并认为采取措施的时间可能在中国主席胡锦涛下周访问华盛顿或是7大工业国(G7)领导人本月晚些时候的峰会之前。这将给亚洲地区货币带来支撑，同时将导致美元下行。部分人士甚至认为，美国2月份贸易逆差将进一步恶化。花旗银行(Citibank)的美国经济学家认为美国贸易逆差将扩大至720亿美元的水平，从而对美元未来数月的走势造成不利影响。问题至少存在于以下方面，即有越来越多的证据表明，美国吸引的国际投资资金规模可能即将无法弥补其贸易逆差。美国财政部(Treasury)下周一将公布最新的2月份国际资本流动数据，届时美国吸引的国际投资资金是否连续第二个月低于贸易逆差将见分晓。美国1月份的净资本流入总计只有区区660亿美元，同期贸易逆差为685亿美元。如果2月份的国际资本流动数据与1月份相比有什么不同的话，那就是自数家中东地区的央行过去数周暗示将减持美元外汇储备，转而增持欧元外汇储备以来，资本流动朝着不利于美元的方向发展。有鉴于此，如果私人投资资金对美国股市的兴趣的增加不足以抵消各央行对美国国债兴趣减弱的影响，那么多年来一直保持净流入，且对美元构成支撑的国际资本流动可能将发生逆转，从而使美元遭受负面冲击。
世界贸易组织(World Trade Organization，WTO)表示，由于能源价格上升、欧洲经济复苏乏力以及美国、欧元区和日本央行提高基准利率，预计2006年全球贸易增长将放缓。WTO 11日公布的年报预计2006年商品贸易将增长7%达10.1万亿美元，增幅是2005年13%的一半。2005年跨国界服务贸易增长11%，调整前数据为2.4万亿美元。美联储、欧洲央行和日本央行均表示由于经济增长将提高基准利率。因为能源价格的不断上涨降低了消费者支出和公司利润，并且美国试图解决贸易赤字问题，这些国家和地区的经济增长可能缩水。WTO总干事拉米(Pascal Lamy)表示，目前全球贸易正在转型，受宏观经济基本面驱动的持续的不平衡日益受到关注。美国2005年贸易逆差创历史新高达7260亿美元。拉米3月23日表示，美国的贸易赤字可能会给全球经济带来风险。能源价格仍然是影响全球经济增长的一个关键因素。由于经济增长和能源价格提高各国央行均提高基准利率以降低通货膨胀风险。美联储3月28日连续第15次加息至4.75%。欧洲央行自2005年12月起将基准利率提高两次，经济学家预期9月欧洲央行还会提高基准利率。日本央行3月表示已经做好加息准备。
